本文来自微信民众号：投资界，原题目《昨晚，又一位理工科学霸敲钟：大涨200%，容联市值490亿》作者：杨继云/张继文，报道：投资界PEdaily，头图来自容联云民众号

春节前夕，中国SaaS赴美上市第一股正式降生。

 

投资界新闻，北京时间2月9日晚，中国智能通讯云服务商——容联云通讯正式上岸纽交所。此次发行价16美元，首日收盘大涨200%，报48美元，市值突破76亿美元（约合人民币490亿元）。

 

“八年前，我们在中国开创了云通讯服务，实现了企业通讯服务模式的创新。”在上市仪式现场，容联云通讯首创人孙昌勋感伤。早年结业于华中科技大学，他曾是数学专业的一名学霸。结业后，孙昌勋在通讯行业摸爬滚打了近15年，37岁创立了容联。短短8年，他率领容联从一家名不见经传的公司，生长到海内最大云通讯公司。

 

一起走来，容联云通讯履历不少崎岖，但最终都战胜了。背后投资方阵容豪华，包罗红杉中国、挚信资源、Prospect Avenue Capital（PAC）、绿洲资源、云晖资源、新东方产业基金、中国国有资源风险投资基金、腾讯等等。其中，红杉中国是容联云通讯背后最早也是最大的财政投资人。

又一位华中大校友敲钟：创业8年，做出490亿市值

容联云通讯崛起的背后，离不开掌舵人孙昌勋。

1994年，18岁的孙昌勋考入华中科技大学应用数学专业。修业时代，孙昌勋是个不折不扣的学霸，经常在考试时拿到专业满分，业余时间里他喜欢钻研声音、视频的压缩算法，一直关注产业融合方面的生长。因此，他结业后的第一份事情就是有关CTI（盘算机电话集成）。

2000年，孙昌勋加入了高阳圣思园的通讯板块，一起做到了副总裁、研发总工程师的位置。彼时，通讯行业主要是围绕运营商来做，但随着互联网的飞速生长，运营商受到了极大打击，这条产业链上的利润急剧下滑。为此，高阳圣思园激励内部创业，于是孙昌勋率领团队尝试了几回，把TO B和To C的偏向都看过了。

事实上，孙昌勋早已萌生了创业的念头。早在2008年的一天，红杉中国合伙人周逵受邀到清华大学经管学院给MBA学员们做了一场有关创业的演讲，时代他提到：这是最好的年月，创业要赶早。32岁的孙昌勋坐在台下，被这句话深深触动。

到了2013年，孙昌勋决议正式自力创业，依旧瞄准云通讯这个偏向。这一年，孙昌勋注册了容联公司，云通讯平台迅速上线。

在这个圈子里，学数学身世的创业者并不常见，但孙昌勋发现，自己所学的专业对创业辅助异常大：“一是概率，二是建模。概率对我的影响主要在于偏向选择，从早期选择什么创业偏向，到今天面临无数营业机遇若何选择，本质上实在也是概率问题；数学建模对我们的商业模子很有借鉴意义，构建怎样的商业模子更相符中国市场、若何拓展升级、若何风控，我以为背后都有数学建模头脑的影响。”

但创业并非易事。在公司完成A轮融资之前，孙昌勋和团队都在思量生计问题。所幸那时以云盘算、AI为代表的新手艺正在革命性地敦促企业要升级换代传统的通讯方式，踩在产业发作窗口期的容联云通讯最先以惊人的速度发展。

确立8年，现在容联云通讯已经成为海内最大的云通讯解决方案提供商，所服务客户数目至今已跨越7万家，其中不乏中国银行、中国平安、海尔、链家、腾讯、滴滴、饿了么、小米、新东方、学而思等海内金融/能源/工业/教育/互联网等行业头部企业。

2月9日晚间，容联云通讯乐成赴美上岸纽交所，首日收盘大涨200%，股价到达48美元，市值突破76亿美元（约合人民币490亿元）。

若何撑起一个IPO：预计整年营收超7亿元

作为中国SaaS企业在美股上市第一股，容联云通讯做着一门什么样的生意？

资料显示，容联云通讯是中国领先的多营业云通讯服务商，也是中国少有的全通讯服务商，其解决方案包罗通讯平台即服务（CPaaS）、云联络中央（CC）、云融合通讯与协作（UC&C）。公司旨在通过提供创新的营销和运营计谋以及SaaS化工具，提升组织的相同体验和谋划效率，最终推动企业通讯行业升级。

八年前，容联云通讯在中国开创了云通讯服务。“今天，我们融合AI手艺，为中国企业提供CPaaS、CC、UC&C的全产物通讯云服务，我们肩负着推动中国企业通讯服务云化与智能化的历史使命。”容联云通讯首创人孙昌勋示意。

招股书显示，容联云通讯2018年、2019年营收分别为5亿元、6.5亿元（约9578万美元）；2020年前9个月营收为5.09亿元（7497万美元），上年同期营收为4.26亿元。由于容联云通讯每年营收都是第四季度最高，可预估的是，容联云通讯2020年第四季度营收会跨越2亿，整年营收将跨越7亿元人民币。

在营收泉源方面，以语音、短信为主的CPaaS服务仍是容联云通讯的主要营收泉源，营收占比约一半。

CPaaS的盈利模式在于，凭据CPaaS解决方案提供的每月短信和通话分钟数，定期向客户收费；还协助和支持移动网络运营商确立和运营通讯服务平台，并凭据收益共享放置确认收益；此外，他们以净额确认来自物联网相关服务的收入。

也就是说，从运营商处获得电信资源，然后向各行各业的企业提供响应的解决方案。现在，容联云通讯的客户覆盖了包罗互联网、电信、金融服务、教育、工业制造和能源等差别行业的各种企业。

这是一个颇为重大的市场。研究显示，2015年至2019年，海内云通讯市场规模以21.7%的复合年增进率增至357亿元，预计至2024年，市场规模将增至1015亿元。回首容联的发展历程，这家公司正是从通讯服务这一企业刚需切入，实现多系统融合买通，快速发展为行业领头羊。

背后VC/PE阵容豪华：红杉是最早最大财政投资人，陪跑8年

一起走来，容联离不开一众VC/PE的支持。

据投资界不完全统计，容联云通讯进行了至少7轮融资，投资方包罗红杉中国、挚信资源、Prospect Avenue Capital（PAC）、绿洲资源、云晖资源、新东方产业基金、中国国有资源风险投资基金、腾讯等VC/PE和产业投资者。

纵观容联云通讯的融资历程，红杉中国一直扮演着极其重要的角色。“周逵总与红杉团队对我是有知遇之恩的。”孙昌勋这样评价他和红杉中国之间的关系，“创业之初，红杉中国就是我们死后最坚实的气力，并一直陪同我们发展到今天。”

容联云通讯首创人孙昌勋（中）与红杉中国合伙人周逵（右）、红杉中国合伙人郑庆生（左）

孙昌勋回忆，2013年容联公司刚注册不久，红杉中国便协助创业团队完成从母公司的营业分立和焦点团队的股权激励放置，并领投了企业的A轮融资。今后中国通讯市场风云变幻，容联在竞争中不断生长，红杉中国一起支持，领投容联C轮、加码E轮，成为企业最大财政投资人。

时代，红杉中国给予的不仅仅是资金。在辅助团队利益落实，延续激励方面，红杉中国也发挥了努力的作用。此外，红杉还一直协助容联融资和并购整合等事情，支持企业梳理营业头脑及辅助他们先容战略互助资源、为支持企业上市帮其寻找CFO，推荐投行等等。可以说，红杉中国完整介入了容联云通讯的8年生长历程。

绿洲资源首创合伙人张津剑也见证了容联云通讯的发展足迹。2014年，张津剑与孙昌勋结识，彼时仍在挚信资源任职的张津剑深入考察了这个项目，力推挚信资源在2015年领投了容联云通讯，这是挚信资源第一次投资企业服务公司。2017年挚信再次加仓，在这时代，红杉中国也脱手支持。

厥后，张津剑创办了绿洲资源，脱手的第一个项目即是容联云通讯。“整个云通讯的生长的历程里，我以为老孙（孙昌勋）默默地承受了异常多的器械，我作为他的董事，陪他履历了一些，但也只是其中很小的一部分，这里面的许多艰难险阻是他自己扛过去的，无论对外部的压力照样对内部多个产物线之间的融合统一，我以为他身上的生命力演绎得淋漓尽致，这是我历久坚定地信赖老孙的缘故原由。”张津剑告诉投资界。

2019年10月，容联云通讯完成数亿元E轮融资，由Prospect Avenue Capital领投，云晖资源、绿洲资源及老股东红杉中国跟投。

2020年11月，容联云通讯刚刚完成1.25亿美元F轮融资，创下海内云通讯领域迄今为止规模最大的一笔私募股权融资的纪录。这一轮由国风投基金领投，新东方产业基金、Mirae Asset（未来资产）、蓝藤资源、腾讯旗下Image Frame Investment (HK) Limited和CloudAlpha等战略及财政投资方配合介入。

容联云通讯的招股书显示，IPO后，孙昌勋持股为8.65%，有48.95%的投票权，红杉中国作为最大财政投资人，持股16.76%，有9.73%的投票权，此外，挚信资源持股为12.04%，有6.99%的投票权。以76亿美元市值盘算，孙昌勋身家到达6.6亿美元（近42亿人民币）。

序幕才刚刚拉开，中国SaaS行业将迎来一波上市潮

容联云通讯的乐成上市只是一个最先。“我们很看好这个领域。”红杉中国合伙人周逵以为，云通讯市场可能是最率先云化的应用，“美国市场已经有多家几百亿美金市值的公司跑出来了”。

最为典型的案例莫过于Twilio。这几年，美国云通讯上市公司Twilio股票延续上涨，市值已超600亿美元。早在2016年Twilio初登股市时，就曾在海内引发谁将成为“中国版Twilio”的讨论。现在，容联给出了适合中国市场的谜底。

红杉中国董事总经理翟佳曾回忆，自己与众多中国投资人一样，多年前照样会去参考美国的领域和标的，好比先看看美国的哪些通用SaaS领域先跑起来了，美国哪些To B领域的公司最后IPO了等等。但事实证实，盲目地追求美国SaaS的模式，一心想把标准化做得稀奇好，这是走不通的。

“容联云通讯用8年的深耕证实，To B是一个需要历久坚持，却有充实复利增进的高价值领域。我们看到，基于对手艺探索的韧性、对市场需求的敏锐，首创人孙昌勋率领企业夯实了向下扎根的历程，确立了一个属于中国To B企业的生长模式。”周逵告诉投资界。

“容联的上市会有力提振海内To B创业者的信心，并为海内创业者提供手艺应用转化、打造商业模式等差别维度的借鉴。”红杉中国合伙人郑庆生示意，“未来红杉也会延续深耕To B产业生态，通过有用协同全球资源，更好地为海内To B创业企业赋能，与创业者携手配合为提升企业效率、推动产业生长缔造更大价值。”

容联云通讯是红杉在To B领域的最新一个IPO。2020年9月，红杉资源曾在一周内延续上市Snowflake和Unity两大软件公司，Snowflake还创下美股最大软件IPO的纪录。而两个月前，红杉中国持股20.1%的中联云港获得创业板审核通过，To B疆土进入了收获期。

正如红杉一样，中国的To B创投机构都有望迎来收获季。“随着科创板上市条件的放松，SaaS公司收入的高速增进，大量的细分SaaS赛道龙头公司收入体量都在1-5亿元，而且保持着高速增进。”北京一位VC机构投资人直言，未来3-5年，中国SaaS行业将迎来一波上市潮。