“Partying like it's 1999.” 本文来自微信民众号：硅星人（ID：guixingren123），作者：杜晨，编辑：Vicky Xiao，原文题目：《拜拜疫情：IPO干旱终结，硅谷公司上市大潮回归》，题图来自：视觉中国

就在上个周末，Wish宣布了招股书。这家开办10年之久的电商公司，终于登上了2020下半年的硅谷IPO豪华列车。和它一起准备上市的，还包罗Airbnb、Affirm、Roblox、DoorDash等。

硅谷又将迎来一个IPO小岑岭。

由于疫情影响，2020年的科技股IPO市场十分冷清。据纳斯达克统计，在今年8月尾之前，整个硅谷，无论规模巨细，没有一家公司乐成上市。许多已经宣布过2020年IPO的公司，被突如其来的疫情严重打乱了设计。直到9月中旬，才迎来了Snowflake的一飞冲天。

随着2020进入尾声，这两天科技公司已然最先扎堆上市。若是上半年投资者忧郁优质投资标的不够多，下半年他们更应该费心应该若何分配资金，以及钱够不够多了……

Wish:  稳定增进，亏损可控

Wish的母公司ContextLogic在招股书中透露2020年前三个季度的收入到达约17.5亿美元，较上年同期增进32%——增幅不如2017～2018年的57%，但比2018～2019年的10%有明显提高。

连系当前社会现状剖析，疫情美国消费者的收入和消费能力造成了晦气影响，而这给作为廉价电商的Wish以更多的增进机遇。

固然，这个机遇也并非由Wish独享，亚马逊、沃尔玛等其它电商公司和强推电商营业的传统零售巨头的收入增幅更高。亚马逊的自营产物和第三方营业收入额增幅分别为38%和55%，连锁超市Target的电商营业销售增幅高达155%。

在消费者和商家获取方面，Wish今年的成就喜人。招股书显示Wish现在拥有跨越1亿月活跃消费者，这些人当中有6700万人至少每年会完成一次购置。Wish的商家数目增添到了50万，在售商品数增添到了1.5亿款，平台现在天天处置跨越200万件商品买卖。

与此同时，Wish在今年前三季度的亏损到达1.76亿美元，虽然打破了已往三年里亏损不停降低的趋势（2019整年亏损1.36亿美元），但仍处于可控状态。

从根本上，投资者对Wish上市观感的分水岭在于对亏损的明白。看空者会捉住亏损增进的事实，究竟归根结底这是一次投资，支持者则更看重 Wish 作为一家硅谷科技公司，用户增进对于其发展前途的意义。

Wish设计在纳斯达克上市，买卖代码为$WISH。

Airbnb: 杀不死我的，只会让我更壮大

几乎没有其他行业比旅游相关受到疫情的糟蹋更大。Airbnb作为在线旅游行业最受关注的独角兽公司，也未能免于袭击。

在今年第二季度Airbnb遭遇了近年来的最差显示，季度订单金额只有32亿美元，远低于去年同期的98亿美元。招股书显示，房客在3月和4月的退订修改率到达了总订单122%和108%……

凭据统计，Airbnb在今年裁员四分之一，管理职员降薪，缩减一半市场营销和销售预算，并通过高利率的债务融资方式筹集20亿美元——只为了能够活下去。Airbnb管理层还曾经思量过放弃通例上市，改走门槛更低的直接上市（direct listing，不发新股，老股直接上市买卖）或SPAC（稀奇并购上市，所谓的反向借壳上市）的途径。

结果是Airbnb不仅活下来了，还报告了一条在行业里少见的好消息：从今年第二季度末尾最先，可能由于人们在家里憋了太久想要出门，美国本土短途旅行订单量最先凶猛回弹，而且订单连续时间（也即用户在Airbnb房源的停留时间）也有显著增进。

该公司指出，这是由于“对于用户来说，在家办公也可以是在任何Airbnb房源里办公。”

招股书显示，Airbnb在2020年第三季度的订单金额已经恢复到了80亿美元左右。50英里以内的短途订单量现在已经占到Airbnb所有订单量的80%，疫情前的占比是52%。退订修改率也逐渐回落到疫情前的水平。虽然营业回弹仍未到达疫情前的峰值水平，但足以让Airbnb看到熬过疫情的希望。

总体来看，Airbnb和绝大多数专注增进的硅谷科技公司一样，直到要上市了还未能实现净利。今年前三季度的收入为13.4亿美元，较去年同期降低约19%；净亏损高达7亿美元，较去年同期减少了三分之一（但别忘了是建立在疯狂裁员降薪缩减成本的基础上），且预计在短时间内不会实现净利。除此之外，为了留住房东，Airbnb 还曾允诺给他们一笔总计2.5亿美元的救济金。

但Airbnb想要讲给投资者的故事是这样的：我们的增进很好，营业很康健，疫情确实影响很大，但只要我们活下去，传奇是依然可以被续写的。

DoorDash: 疫情成为重大利好

当大部分其他公司都在生死线上拼命时，在线送餐公司却活得不能更好。

DoorDash可能是在今年过的最滋润的硅谷科技公司之一了。停止今年前三季度，Doordarsh实现了靠近20亿美元收入，较去年同期增幅到达了恐怖的226%，甚至比去年一整年的靠近9亿美元提升了一倍还多。

疫情也没有对DoorDash的营业成本带来负面影响。它在去年前三季度的毛利率就有40%，今年爽性提升到了53.1%。招股书显示这九个月的订单量高达5.43亿，折合1.7订单/人——即是整个美国人口都在DoorDash点了至少一次餐。

福无双至？才怪。今年大选中加州内陆一项主要法案“22号提案”得到了通过。这项提案对于 Uber、Lyft、DoorDash 这样的共享经济公司提供了一项重大宽免，让他们可以不用将司机/送餐职员界说为员工，继续保留“合同工”的界说，也就无需为他们提供员工享受的足额福利。

（思量到疫情在美国还会继续相当长的时间，人们为了饱腹仍会重度依赖 DoorDash，送餐员还需要冒着风险在陌头穿梭，希望这家公司能连续为送餐员提供相符情形的福利支持。）

总的来说，DoorDash的IPO远景，以及整个公司的未来都异常可期。该公司的IPO目的估值高达250亿美元。不外疫情总会有竣事的一天，DoorDash招股书也老实地示意，未来的营收增幅可能会随着疫情的消退而缩短。

然则若是我们参照中国大陆市场的送餐营业，一旦用户习惯养成了，接下来DoorDash以及它的IPO投资者可能真的不需要忧郁太多。

硅谷IPO干旱终于竣事

投资剖析机构Renaissance Capital统计，停止今年8月中旬，硅谷没有一家公司乐成IPO（通例途径），而在去年这个时刻已经有9家公司乐成 IPO。大部分公司受到疫情对营业，对组织架构和工作方式，以及对融资节奏的严重影响，这也是为什么人们一度以为2020年是硅谷IPO的旱季。

停止2020年8月中旬的湾区科技公司IPO数字和规模统计

而在8月24日的谁人周一，突然有13家公司宣布启动上市流程，其中就有五家总部位于硅谷的科技公司（四家软件公司 Asana、Snowflake、Sumo Logic 和 Unity，一家游戏硬件公司 Corsair），显著提高了人们对于2020年科技股的信心。

稀奇是Snowflake，上市后疯涨，成为了史上最强软件IPO，硅谷新造富神话，甚至得到了巴菲特的支持，成为了这位投资传奇人物在已往54年来首次打新股的工具。

在已往的一周里，我们再次看到这么多硅谷科技公司——而且都照样在湾区着名的大公司——要赶在2021年到来之前扎堆上市了：Airbnb、Wish、Affirm、Roblox、DoorDash 等……

或许人们终于可以确信，这场硅谷科技股IPO的大旱，总算要竣事了。

本文来自微信民众号：硅星人（ID：guixingren123），作者：杜晨，编辑：Vicky Xiao