文章来自微信民众号:新商业要参(ID:xinshangye2016),作者:黄晓军,头图泉源:视觉中国
638件维权申请、180亿欠债缠身,中国养猪第一股雏鹰农牧的退市余波,在大半年之后依旧未平。42亿建豪华猪圈、豪掷5亿给儿子玩电竞、玩互联网搞基金……现在回看,雏鹰农牧到底是高瞻远瞩照样盲目扩张?沿用侯建芳那句话,乐成了别人会说你高瞻远瞩,失败了你怎么说都叫盲目扩张。
5月13日,新浪股民维权平台再次收到了一位股民针对雏鹰农牧的维权申请。自雏鹰农牧退市以来,该平台已收到638件维权申请。
退市之后,雏鹰农牧欠债跨越180亿。作为焦作中旅银行的第7大股东,雏鹰农牧持有的1.63亿股后者股权也于4月份遭强制拍卖。
只可惜,这些股份早已抵押给另一家银行,拍卖最终以流拍收场。
在此之前,焦作中旅银行还向这位股东一再提议过诉讼追债,要求雏鹰农牧归还乞贷本息1.6亿及相关利息、罚息;并希望获得那1.63亿股股权处置后所得价款的优先受偿权。
股民向雏鹰农牧提议索赔,截图自百度资讯
由于公司资产大多被查封,雏鹰农牧当前严重资不抵债。中国养猪第一股退市余波未平,不少股民、债权方还在守候效果。
这个时刻的侯建芳不知作何感想。
养猪人跪在了大牛市
时间回到一年前,中国市场再一次进入猪周期。
据农业农村部监测,天下农产品批发市场猪肉9月初平均价钱为35.12元/公斤,较上个月上涨跨越10元/公斤。
介于此,整个猪肉概念股板块的市值大涨,那时从3800多亿直奔6800亿。
统一时期,《刘永好的创新密码》在深圳卫视和天津卫视同步播出。
刘永好旗下兼顾猪、禽养殖多元化和全产业链结构的企业新希望,上半年营收352.94亿元,同比增进11.54%;净利15.62亿元,同比增进84.61%。
温志芬也不再像以前那么低调,加入农村生长论坛、站台金蝶云的流动、对话中原基石等。
他所率领的温氏股份,已成为目前海内最大的养猪企业。上半年营收304.35亿元,同比增进20.22%;净利13.83亿元,同比增进50.76%。
非洲猪瘟疫情的延续影响,加速了猪周期的反转。生猪供求关系失衡,价钱不停上涨,大部分猪企也从第二季度起最先步入盈利期。
但侯建芳的雏鹰农牧除外。
作为中国养猪第一股的雏鹰农牧,上半年实现营收24.5亿元,同比下滑2.87%;亏损5.09亿元,同比下滑495.41%。
这是自2010年上市以来,雏鹰农牧泛起的最大亏损。
雏鹰农牧2019H1泛起亏损,截图自公司财报
作为大牛市的特殊存在,雏鹰农牧成为了媒体讨论的香饽饽。
一时间,“资金链主要,买不起饲料导致生猪饿死”“供应商催账用猪肉归还”“公司半年来发不起人为”……传言四起。
资源市场随之投了做空票,其股价从最高9.17元落到不足2毛。
延续20个买卖日股价低于1元后,雏鹰农牧被深交所终止上市,公司股票进入退市整理期。30个买卖日后,雏鹰农牧昏暗摘牌。
猪肉涨价的风口,最终没能吹起这头猪。
23天的学徒作育养猪第一股
往事不堪回首。
雏鹰农牧的创业,要追溯到1988年。昔时4月,中国政府启动了设计经济到市场经济的主要一步——价钱改造。
一时间,中华烟从2元涨到12元;茅台酒从20元涨到290元。猪肉价钱也上涨了50%~60%,据称公务员3天人为,才气换来1斤猪肉。
1个月后,北京市不得不向消费者提供猪肉补助,并将这笔钱按差别档次随人为发放给“有正式单元”的人。
温志芬的父亲温北英踩到了这一波盈利。
早在1983年,他就集齐8000元钱开了养殖场。搭建好“公司 农户”系统后,他们的温氏团体昔时赚到了37万元。
那时远在河南的侯建芳,可能还没听过温北英。但第三次高考失败的他,看到了赚钱的机遇。
侯建芳从家里偷了100块钱去郑州牧专学养猪,只学了23天就急匆匆回村子买鸡买猪,开启了创业的第一步。
随着鸡肉猪肉接连上涨,短短1年就让侯建芳成了那时远近闻名的“万元户”,也成了改造开放之后第一批先富起来的人。
侯建芳是一个英雄主义色彩很浓重的人。
1995年,一次新鲜的鸡病让侯建芳5000多只蛋鸡死得只剩下700多只。专家建议他将鸡处置掉,清算鸡舍,2年内不要再养鸡。
一夜未眠的纠结之后,侯建芳决议当一个“不听话的学生”。
他买来灭火器和消毒液,用火烧,用消毒液浸泡,所有程序亲力亲为。在一家人的经心饲养下,新一批鸡苗都很康健。
1996年鸡蛋单价从2.5元上涨到4.2元,侯建芳大赚一笔。
这种“反权威”的历险让侯建芳愈加自信。
2003年非典之后,禽流感肆虐,侯建芳一意孤行地给鸡举行了特殊处置——对鸡群举行“强制换羽”——10多天不喂饲料,只喂水。
挨过非典、挨过禽流感,在天下鸡肉稀缺的2006年,侯建芳又大赚了1000多万。
2008年,全球金融危急在中国商业不经意之间轰然到来。知足上市条件的雏鹰农牧要不要上岸资源市场,又成为侯建芳与高管团队之间历久的争议论题。
雏鹰农牧中国养猪第一股,图/网络
侯建芳以为,“养殖行业是一个规模优势的行业,犹如逆水行舟,不进则退。现在看企业经营很好,每年都赚钱,但若是不扩大规模,别人很快就会把你吞并。
在这样的情况下竞争,上市公司和非上市公司,基本就不在一个竞争平台上:
人家上市了,用的是资源市场融来的资源金,而你还在用银行贷款;人家通过上市,形成了规范透明的现代企业治理制度,而你照样个家族企业……
通过这些权衡之后,侯建芳力排众议决议上市。
2010年9月15日,雏鹰农牧在深圳证券买卖所乐成上市,正式上岸A股市场,被称为“中国养猪第一股”。
豪掷42亿建豪华猪圈
在雏鹰农牧上市时代,生猪养殖行业泛起了一件大事。
2009年,网易丁磊在两会上宣布互联网 农业,准备建设1200亩养猪实验场,实现绿色养猪。
一时间,高端猪肉的话题被带火。侯建芳以为这是一个趋势,于是拍板要跟进高端猪肉。
为服务这一战略,整个雏鹰农牧最先在全产业链纵向深耕,饲料、养猪、加工、自建电商和终端门店……
这个行业里,纵横延伸是常态。
同样在2010年,温氏股份已经实现了合纵连横的产业态势。
纵向关联方面,温氏股份在种苗、饲料、疫苗、药物、手艺、销售、生产等环节形成了一条完整的产业链;
横向关联方面,温氏股份形成了养鸡、养猪、养牛以及生物制药、食物加工、粮食商业、油脂加工等多样化的产业生长。
新希望也早在谋划一个涵盖猪类、禽类、乳业的多元化公司打造。
其中,以饲料、育种、养殖、屠宰、深加工、销售一体的养猪系统初具规模,并形成一个“名牌猪肉产业链”。
好比饲料环节的国雄,养殖环节荣昌猪、海波尔猪,屠宰加工环节是千喜鹤、美妙。
在2018年以来的猪周期中,我们能看出,实在农牧领域多元化和全产业链模式是抗风险的最佳商业模式。
养猪行业一直被以为的四大龙头,是温氏、牧原、正邦、天邦。
但2019年上半年业绩来看,除了温氏因多元化结构和全产业链模式,对冲了养猪营业亏损,其他三家的显示都对照昏暗。
养殖行业单一结构结构风险很大,就算兼有养殖和饲料也会造成产业链结构过短,导致其在生猪养殖营业受打击时匹敌、转移风险能力不足。
只是,沉浸在上市初期70亿市值下的侯建芳,在全产业链的打造方面太过激进。
数据显示,仅在建设猪舍方面,雏鹰农牧就花了42亿元。而昔时,雏鹰农牧的营业收入还不到7亿元。
这还不止。
为了加码高端猪肉的结构,雏鹰农牧厥后又在西藏米林县投资3亿元实行藏香养殖项目,并推出第一个高端品牌“雏牧香”。
雏牧香还曾挺进餐饮业,图/网络
资料显示,雏牧香专卖店最多时在河南当地有100多家,北京有8家,江浙沪等地7家。
业内人士透露,雏牧香加盟费30万元,两年合同期届满,如数返还。另外,加盟方运营时代的房租、装修等用度均由雏鹰农牧负担。
事实上,这是一个花大成本的结构,许多加盟店甚至是直营店一直处于亏损状态,有的甚至半路退出。
到今天,丁磊养的猪一头卖出了27万元。但侯建芳的高端猪肉再无下文。
有媒体报道,后期侯建芳为追求破解资金逆境时,那些从银行、互助社吸纳的钱制作的猪舍无人接盘,最终只卖了17亿元。
至少5亿助儿子玩电竞
对于高端猪肉全产业链打造的失误,侯建芳也坦承,走到今天这个困局的基本原因,都是人的问题。
但他也在辩解:“乐成了别人会说你高瞻远瞩,失败了你怎么说都叫盲目扩张”。
站在现在回望已往,侯建芳口中的盲目扩张,不只是做高端猪肉建豪华猪舍。涉足互联网玩电竞、搞餐饮投资沙县小吃、上金融培训班搞基金……
走进资源市场的侯建芳最先“吊儿郎当”。
2011年,万达太子王思聪发了一条微博,“强势进入,整合电竞”。
今后,王思聪找老爸王健林拿5个亿投资电竞,收购了CCM战队、组建IG俱乐部、投资熊猫直播等。
在微博大V王思聪的光环之下,侯建芳的儿子侯阁亭在民众眼前显得低调得多。
但在电竞领域,侯阁亭是电竞俱乐部皇族幕后老板、WEA战队股东,甚至从中国稀土控股团体老板蒋泉龙之子蒋鑫手中,接过Snake俱乐部的控制权。
着名电竞投资人侯阁亭,截图自CCTV-2
而在侯阁亭建立的热美文化(已注销)股东中,WE战队首创人裴乐也介入其中;今后,这家公司更是收购了海内顶级职业电竞俱乐部OMG。
就像王思聪拿着王健林的钱打游戏一样,侯阁亭也得到了侯建芳的大力支持。
2014年,雏鹰农牧宣布进军互联网,推行“生猪养殖、粮食商业、互联网”三大战略结构,而且建立了微客得科技。
年底,微客得科技出资255万元建立噢麦嘎,即OMG电竞俱乐部的的运营主体。
拿着雏鹰农牧的钱,侯阁亭最先结构电竞产业链的上下游,甚至参股了王思聪的香蕉设计。
2015年,全民直播上线并签下小智、小漠、阿怡、帝师、UZI等着名主播,侯阁亭为大股东并担任董事长。
2016年,雏鹰农牧豪掷5亿元,与WE俱乐部高管控制的上海竞远投资,配合建立电竞产业投资基金。其中雏鹰农牧认购额是对方的100倍之多。
在支持儿子的电竞事业时,侯建芳曾通过雏鹰农牧发布公告称,这一系列动作“将从广告冠名、直播平台签约等获得收入,有用转化经济效益”。
电竞是一笔烧钱的生意。
2017年9月,运营不到3年的噢麦嘎从上市公司中剥离。数据显示,这家公司2017年上半年亏损1496.47万元,2016年亏损2471.17万元。
侯阁亭并未给上市公司和侯氏家族带来可观的经济效益。
这一年,同在农牧领域的温氏股份也在对接互联网,不过是与金蝶互助。
昔时末,温氏股份计划以公司治理模式为原型,借助金蝶积极开展“互联网 ”在农牧领域的探索创新以及对应信息化系统的应用研究,研发现代农业企业的治理系统、营业系统、服务系统。
对于互联网和多元化,侯建芳似乎有些误解。1995年的鸡病以及2003年后的禽流感之后,这个60后最先有种“人定胜天”的觉悟。
这让我们不禁想起罗永浩,一个以为没有先天努起劲也能成事的人,最终做死了锤子手机。
高瞻远瞩照样盲目扩张
侯建芳比罗永浩更勇敢。2016年,沙县小吃启动“周全升级”设计,侯建芳大手一挥投资了1.35亿元。
原设想,雏鹰农牧投资后,将获得沙县小吃天下6万家门店每年24万吨猪肉的有限供应权,这险些是雏鹰农牧1年的产能。
但这一次,系统性风险压倒侯建芳。
因环保要求,传统养猪重区即生产饲料的“南方水网”区域面临供应侧改造。农业部统计,2016年以来,南方水网区域生猪减产超1600万头。
到2017年,中央提出“南猪北养”,指导养猪产能向环境容量大的区域和玉米主生产区转移。
一时间,各大农牧企业搬迁猪圈的场景声势赫赫。
新闻报道,上市公司大北农在东北规划了19个养猪场,预计2020年承载300万头猪产能;雏鹰农牧则通过与互助社、农户互助的轻资产模式,在东北投资了400万头商品猪的产能。
那时非洲猪瘟的伸张态势,图/猪业资讯
然而,在生猪出栏之际,非洲猪瘟“跨省禁运”政策到来。
东北猪卖不出去,南方却无猪可吃。业内人士测算,2018年养猪每斤亏损1元多,养肥一头猪到出笼大提要亏200元。
这一年上市养猪企业险些全线下滑,温氏净利下滑41.31%;正邦净利下滑64.76%;牧原净利同比下滑78.01%。
雏鹰农牧也由于“2018年终公司生猪养殖成本高于生猪销售价钱”,亏损30.41亿元,同比下降6828.95%。
高于偕行百倍的亏损,仅以大环境为捏词似乎难以说服投资人们,雏鹰农牧的问题早在2016年投资沙县小吃前后就露出。
2018年6月13日,市值治理媒体《市值风云》以万字长文质疑雏鹰农牧涉嫌严重财政舞弊。
文章提到,2015年~2017年中,雏鹰农牧2016年处置的资产最少,收益最多,收益率大幅高于其他两年,人为操作的痕迹尤为显著。
加上涉嫌调治固定资产折旧、豪华猪舍销售成迷等问题,这篇文章很快阅读量到达了10W 。
险些在文章发出的统一时间,雏鹰农牧发布公告,宣布停牌。到第二天,雏鹰农牧互助的80%以上金融机构宣布贷款提前到期,近80家债权人蜂拥而至。
年终,雏鹰农牧资产欠债率到达87.89%,现金流极为主要。2019年上半年,这个数据更是上涨到95.04%。
对比偕行,牧原股份2018年资产欠债率约54%、温氏股份约34%、新希望约43%。
王健林曾在接受《经济观察报》采访时说道,“财政方面,企业最主要就是现金流。”雏鹰农牧的巨额亏损和退市,很大水平是现金流的问题。
向着电竞、餐饮、金融方面多元化生长时,只有投入没有营收;在农牧主业方面做产业链的竖向集成时,巨额投资回报缓慢……
雏鹰农牧就像昔时的乐视一样,败在了造血与输血的配速失衡上。
也有人为侯建芳鸣冤。
若是《市值风云》没有那篇万字檄文,金融机构可能不会提前收回贷款,债权人也不上门挤兑,雏鹰农牧会不会撑过这一劫?
历史上,媒体曝光加速企业颓败的太多了,甚至包罗银广夏、三株、众人、爱多等明星公司。
就连乐视昔时资金链断裂的导火索,也是一篇媒体曝光。
幸亏侯建芳愿赌服输。他照样那句话,走到今天这个困局的基本原因,都是人的问题。
只是,乐成了都是高瞻远瞩,失败了何须怪人家盲目扩张?
吃瓜群众向来不忧郁少一家上市公司,A股市场也向来不忧郁少一家养猪公司。但在互联网与资源的喧嚣中,中国经济一直都盼望多几家这种愿意附身农牧的实体民营企业。
今天的我们,唯有祝愿雏鹰农牧逐步归还180亿欠债,重回民众视野。
参考文献
[1]猪企“四大天王”款式已松,赛马圈地谁能赢——第一财经
[2]欠债182亿,欠债肉偿,河南第四富豪侯建芳把雏鹰农牧推上了退市悬崖——新浪财经
[3]从“高考落榜青年”到“顶级亿万富豪”“中国养猪第一股”首创人的财富门路——搜狐网
[4]养猪第一股雏鹰农牧巨亏背后:首创人豪掷5亿给儿子玩电竞——财经天下周刊
[5]养猪第一股陷债务危急,41亿遭冻结,靠80000家沙县小吃仍难续命——AI财经社
文章来自微信民众号:新商业要参(ID:xinshangye2016),作者:黄晓军
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