资源侦探原创，作者：小西，题图：视觉中国

创业27年，已经活成网红的新东方首创人俞敏洪不久前对外透露了想退休的念头：在3月25日的空中亚布力直播中，俞敏洪示意，卫生事件时代已在思量退休，但时间暂不对外宣布。一时成为焦点。

疫情时代，俞敏洪及其治下的新东方确实遭遇了伟大磨练，这源于其一手开办的新东方在疫情时代必须快速完成线下营业向线上转型。

4月21日，新东方公布了2020财年第三季度（2019年12月1日-2020年2月29日）未审计的讲述。通过这份财报，外界得以一窥疫情对新东方造成的详细影响。

从财报来看，新东方的抗风险能力可算不错。自一月尾受疫情影响线下教培点关闭后，新东方快速将线下营业搬到了线上，这使得其在讲述期内让营收、净利保持了同比增进态势。

尤为值得注意的是，讲述期内，新东方学生报名人数同比上升2.3%，学校和学习中央总数为1416所，与停止2019年2月28日的1164所相比增添了252所。

不外疫情的影响无法回避，凭据新东方财报做出的业绩指引，预计下一季营收会下滑4%到8%。

而疫情只是新东方需要应对的外部风险之一。

从行业来看，当下的教育行业与俞敏洪27年前创业时已经完全是两个容貌，虽然贵为海内民营教育龙头之一，但新东方近年也在遭遇来自互联网新贵们的打击。

疫情时代，当新东方忙于举行营业转移时，腾讯教育、字节跳动旗下清北网校、阿里巴巴的钉钉以及好未来、作业帮、猿指点等加大投入。

对新东方自身而言，只管疫情时代实现了线上线下营业的切换，但若何处置线上线下营业的关系和投入比例却是一个需要历久探索的问题。

在疫情、市场、新业态、内部刷新等诸多因素交织下，新东方或也已行至要害节点，俞敏洪在宣布退休想法的同时，示意会把新东方交给加倍年轻的一代。

那么，俞敏洪留给年轻一代的，是一个怎样的新东方？

疫情影响仍在连续

思量到本讲述期内有三分之一的时间处于疫情当中，新东方能录得现有成就实属不易。

财报显示，新东方2020财年第三季度的营收和净利润录得双位增进。其中，营业收入为9.232亿美元，同比增进15.9%，环比增进17.6%。从过往三个财年的数据可以看出，新东方营业收入的同比增速呈放缓趋势，连系下一季度的业绩指引，接下来的营收同比转变会加倍不乐观。

新东方在2018财年Q3和2019财年Q3的归母净利润分别为6838万美元和9741万美元。2020财年Q3，归属新东方的净利润为1.377亿美元，同比增进41.4%，高于营收的同比增速。

从营业来看，新东方涵盖K12（优能中学、泡泡少儿）、留学考试、留学中介、在线教育（新东方在线），以及成人英语培训、私立中小学、课本研发出书等营业板块，其中K12课后指点已经成为新东方的最大收入泉源。2018到2019财年，新东方的K12营业在营收中的占比从58%提升至65%。

财报显示，2020财年第三季度，K12中小学全科教育营业取得约24％的收入增进，中学营业增速为23%，小学营业增速为26%，均高于团体平均水平。

来自教育设计和服务的净收入为8.457亿美元，同比增进16.3％。主要是因为加入学业指点和考试准备课程的学生较多，总人数160万人，同比增进2.3％。

成本方面，新东方2020财年第三季度的运营成本和支出为8.06亿美元，同比增进15％；本季度非美国通用会计准则运营成本和支出（不包括股票薪酬用度）为7.884亿美元，同比增进15.4％。

营业成本主要由西席薪酬、课堂租金和课本成本组成，其中，本次讲述期内，因给西席的抵偿增添、运营中的学校和学习中央数目增添使得租金成本增添等缘故，营业成本同比增进18.1％至3.986亿美元。销售及市场推广用度为1.182亿美元，同比增进35.2％。

值得注意的是，讲述期内新东方的一样平常治理用度为2.891亿美元，同比增进4.8％，治理用度率到达31.32%。

自2015财年以来，新东方营销用度和行政用度连续走高，严重挤压了利润空间。

新东方并非没有意识到问题，也在实验控制谋划用度：2019财年行政用度和营销用度的同比增速为30.2%和18.5%，相较于2018财年双双下降，但行政用度已经到达10.34亿美元，仍是一笔重大开支。

而从2019财年数据可以看出，其整年营收为30.96 亿美元，同比增进26.5%，行政用度增进速度仍然快过营收增速。

另外，疫情对新东方的影响仍在连续。

财报披露，本讲述期内，学生入学率低于正常水平，主要是由于今年春节时间比去年同期要早，冬季学期的入学率下降到了第二财季，冬季课程高于正常水平地作废。同时，新冠疫情的发作也给本季度后半段的新客户获取带来了压力，而且2020年3-5月和夏日课程的注册报名时间也被推迟。新东方的艰难时刻仍在连续。

中年新东方与它的年轻对手

运营成本居高不下是新东方的历史负担。

2019年1月24日，新东方公司年会上，员工自创歌词，演唱《释放自我》，吐槽企业存在的治理问题，“只想应付审核，不想扎实干活，泛起问题只会相互甩锅”，引起社交媒体大量讨论 。俞敏洪在小我私家微博转发谈论：“奖励12万元，激励企业中敢于直言的精神和文化。”

2019年头，俞敏洪连发五封公然信直指新东方存在的种种问题，提出2019年狠抓人才，“将制订明确的人才流动设计彻底打碎人才地皮意识，每年终位镌汰5%-10%。”

降本增效一直是外界对新东方最为关注的焦点之一，但从效果来看，局势改善仍需时间。

内部问题同时加剧了人才流失，已往几年，业内诞生了数家新东方系教育公司，首创团队均有新东方任职靠山，例如开办了跟谁学的陈向东原为新东方执行总裁。

在治理问题积弊已久难以彻底改善的同时，面临在线教育的兴起，新东方也未能真正捉住风口。在此次通过”云课堂“实现营业快速切换之前，新东方的线上营业主要分为：以买办直播课为主的新东方在线和以在线小班课为主的东方优播，后者面向下沉市场。

与好未来、VIPKID、猿指点、作业帮等竞争对手相比，新东方在线的市场存在感并不算强，在新东方的大盘中，在线教育营业占比保持在4%。

据新东方在线公布的2020财年上半年财报显示：

• 停止2019年11月30日止6个月，新东方在线总营收为5.676亿元，同比增进19%；

  
  

• 但亏损进一步扩大，由上年同期亏损3618.5万元扩大至亏损8751.6万元；

  
  

• 其中，K12营业分部毛利由停止2018年11月30日止6个月的1210万元增添35.5%至停止2019年11月30日止6个月的1640万元；

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• 毛利率则由16%削减至12.8%。
  

疫情时代，形势倒逼新东方加速结构线上营业，旗下“云课堂”紧要上线后，快速获得了大量流量。据腾讯深网报道，2月1日，投入使用不到一周，云课堂用户量突破100万。不外，能在短期内获得这么多用户，主要源于新东方此前在线下的积累——这并非新东方线上营业的胜利，更多是学员们特殊时期迫不得已的选择。

俞敏洪曾公然示意，“这场疫情，给新东方带来了严峻磨练，新东方地面课堂周全停课。上百万寒假班的学生面临不能上课的局势。”他还提到，若是新东方所有停课退费，新东方就只能关门了，七八万名员工的生计马上就成了问题。

急急上线的直播云课堂虽辅助新东方度过难关，但依旧力有不逮，泛起宕机问题，影响用户体验。与之相对的是，疫情时代，专注在线营业的对手们迅速崛起。

作业帮于1月24日大年三十当天启动突发项目，26小时内完成产物开发、课程梳理和手艺测试等，大年头一公布春季校内直播课的“春季加油站设计”，2月3日，免费直播课开课；猿指点举行大规模营销流动，并发动356位主讲先生、412位助教先生、151位手艺人员提供免费直播课。为免费直播课程投入数百万元，单月手艺支持消耗的成本为1.5-2亿人民币。

公然信息显示，在线教育新秀们的投入使得行业报名人数已经跃迁至万万量级。在新秀们的凶猛攻击下，新东方能否在线上保持优势犹未可知。

有意思的是，即便存在疫情及后来者追赶的风险，新东方仍有意扩大对线下营业的投入。凭据财报和电话会议透露的信息，新东方接下来的重点在企业内部改造和线下扩张上。

新东方首席执行官周成刚示意：“只管在第三财季中，COVID-19疫情给一样平常运营带来了挑战，但我们仍然致力于在本季度执行我们的扩展设计，而且在现有都会有110个学习中央，张家港和南京有两所新的培训学校。到本季度末，与2019财年终相比，课堂的总平方米面积同比增进约30％，环比增进11％。”

制订云云计谋主要源于疫情为行业带来的整合潮，“由于某些参与者可能缺乏维持其运营所需的财政和数字能力，我们信赖我们新的线下设施和壮大的财政能力将使我们为进一步占领市场份额和增强市场领先地位和渗透做好准备。”

新东方首席执行官周成刚

同时，周成刚先容，“新东方会继续投放更多资源去升级手艺平台，扩大OMO系统中在线工具的使用，并进一步开发教学内容和课件，以迎合线上线下融合的综合教学模式。同时，新东方还将为西席提供更高级的培训设计，提高他们的线上线下相融合的教学技术，以应对不停增进的教学需求。”

从这一亮相中，似乎仍无法捕捉到新东方加大线上营业投入的信号。成于线下、守住线下、扩大线下，已往27年，新东方依赖这个计谋称霸了中国民营教育赛道，然则形势在变，新东方的老打法在新的竞争环境下还能为自己挖很多多少深的护城河，已增添太多变数。

新东方的俞敏洪时代可能即将竣事，但上一代的生长理念是否会随首创人退休而更新迭代留待解答。只是在子弟们的凶猛进攻陷，新东方或许真的该重新审阅生长战略了。