2013年以来，第三方支付的款式发生了天翻地覆的转变。在微信支付降生之前，支付宝险些一家独大，在线上和线下的渗透率均遥遥领先；微信支付用了一年多的时间打开局势，用了三年多的时间取得了与支付宝平起平坐的职位。

凭据央行要求第三方支付平台宣布的“年度支付风险统计讲述”，2018～2019年，财付通（主要是微信支付）与支付宝的买卖笔数约莫为2.4比1，前者占有伟大优势；即便剔除掉约莫40%的社交支付，微信支付的商业支付笔数也略高于支付宝。我们估量，两者的商业支付GMV大致相仿，微信支付很可能已经占有了微弱优势。

微信支付的乐成，首先基于绝对的流量优势：依托10亿MAU、8亿DAU和极高的用户黏性，微信开发的任何新功效都能迅速赢得种子用户。事实上，支付宝在扩大流量基础方面已经做的很不错了——已往五年，它的MAU从2亿多增进到6亿多，DAU从几万万增进到2亿多，然则仍然与微信差距伟大。最主要的是，微信的用户时长显著较长，险些永远开启着，支付的时刻不用“叫醒”应用，以是用户体验要好一些。

微信坚决进攻线下扫码支付，也是一个高明的战略决策。小额高频支付原本就是微信的强项，而支付宝在部署二维码方面又稍微慢了几个季度。移动支付越是下沉，微信支付的自然优势就越大——五线都会的住民可能没有支付宝，却不能能没有微信；菜场里的小贩可以没有POS，却不会没有收款码。虽然微信缺乏壮大的地推能力，然则依赖区域互助伙伴也能到达不错的推广效果。

微信支付的崛起很大水平上有赖于线下扫码支付

与此同时，微信团队的一系列产物迭代可圈可点：通过微信群红包诱使用户绑卡，打开最艰难的第一步；通过民众号、小程序等为商家接入客户服务和商品展示功效，形成买卖闭环；会员卡包等功效日益壮大。腾讯投资的美团、滴滴、58同城等一批O2O公司，也为微信支付带来了名贵的支付场景。必须指出，有支付宝作为先驱，微信支付在产物迭代上有了一个很好的学习或模拟工具——零钱通、微信支付分等等，均是对蚂蚁金服类似产物的学习。

然而，我们不能轻率地以为腾讯即将赢得移动支付之战的周全胜利，而蚂蚁金服注定要被甩开。蚂蚁金服拥有大量利润丰盛的理财、贷款营业，而腾讯在这方面才刚刚上路；蚂蚁金服与各种金融机构拥有历久亲切的互助关系，而腾讯还在逐渐探索；蚂蚁金服与阿里巴巴电商及O2O营业的关系可以异常慎密，而腾讯与战略投资工具的关系则未必云云；作为全球最大的超级App之一，微信的义务太多、肩负太重了，不一定总是能在支付功效上投入足够资源。

2020年，微信支付（腾讯）和支付宝（蚂蚁金服）面临着十分玄妙的战略态势：前者在支付尤其是小额支付领域占有优势，然则在理财、贷款等高利润营业上还很欠缺；后者在理财、贷款等高利润营业上占有优势，然则在支付尤其是小额支付领域逐渐落伍了。一言以蔽之：后者的软肋在于流量和用户习惯，前者的软肋则在于流量的货币化。显然，双方皆不满足于现在的态势；它们皆希望移动支付营业既成为流量经受，又成为收入和利润引擎。

在这种情况下，支付宝和微信支付先后举行升级或功效更新就不足为怪了：支付宝周全向内陆生涯服务升级，与饿了么、口碑、飞猪、淘票票等的协同性大幅提高；微信支付则最先了“分付”功效的灰度测试，其功效类似于蚂蚁金服的花呗分期。显然，二者的升级都是为了填补自己的软肋。从各个方面看，支付宝的动作要更大一点——它需要为整个“阿里系”做更多的事情，争取打赢一些迄今尚处于劣势的硬仗。

周全升级之后的支付宝App首页

在许多人看来，支付宝虽然拥有6亿多MAU、是仅次于腾讯的第二大移动App，然则其中的流量没有获得妥善的行使。大批用户只是在支付的时刻唤起一下支付宝，付完就离开了，没有养成“浏览”的习惯；用户的浏览行为多数泛起在理财营业上。这与手机淘宝App形成了鲜明对比——无论买不买器械，天天都有2亿多用户在上面逛店、几万万用户看直播或视频，或许另有几百万人在看其他内容。若是用户在支付宝上破费的平均时间能提升到与淘宝的相同量级，了局简直不能想象——我的意思是，对于腾讯、京东、拼多多等阿里的竞争对手来说不能想象、危言耸听。

问题在于，在历史上，支付宝的产物迭代犯下过错误。稍微资深一点的移动互联网用户也许还记得支付宝曾经鼎力实验“社交化”，激励用户加密友、谈天；上述实验被证实是异常失败的。支付宝已经很大、很乐成、很赚钱了，没有必要冒着惹怒用户的危险，去追逐虚无缥缈的“社交属性”。往后几年，蚂蚁金服甚至整个阿里系吸取了教训，让支付宝集中于主要功效，制止多元化和交织导流。举一个最著名的例子：许多移动App的首页是可以无限往下拉的，而支付宝的首页却只能往下拉一点点，然后就会泛起“我是有底线的”这行字。直到最近一次升级后，支付宝的“底线”仍然是存在的。

2020年1月，蚂蚁金服CEO胡晓明（孙权）兼任阿里内陆生涯服务公司董事长；从那时起，许多人就猜到，支付宝和饿了么、口碑之间的互助会进一步加深。果真，孙权就任一个多月之后，支付宝就举行了大规模改版，有人称之为“点评化”——往后支付宝会不会越来越像民众点评？手机淘宝是一个用来逛网店的地方，支付宝可不能以酿成一个用来逛生涯服务门店的地方？阿里系旗下有许多O2O营业，除了内陆生涯服务，另有旅行、电影票、演出服务等；这些O2O营业缺乏一个配合的“超级入口”，以是支付宝可以饰演这个“超级入口”的角色。

有人会问：为什么手机淘宝不能饰演O2O超级入口的角色、为内陆生涯服务赋能呢？缘故原由许多，然则在我们看来，有两个稀奇主要的缘故原由：第一，淘宝的货币化做的太好、“流量机会成本”太高了，将用户指导到品牌商品显然性价比更高；第二，拼多多正在迅速崛起，淘宝甚至整个阿里焦点电商的当务之急就是要停止它。既然淘宝要把绝大部分资源倾注到已有的战场，那么援助新战场的义务只能由支付宝负担。

风云人物、紫髯碧眼、统领江东六郡的孙权

阿里周全进军内陆生涯服务，迄今已有约莫两年了；在这两年之中，饿了么与美团外卖的市场份额没有拉近若干，口碑也没有成为全民级App。与其追究“阿里做错了什么”，倒不如夸奖一下“美团的战斗力实在太强了”。若是一个竞争对手已经占有了60%的市场份额、到达了规模效应的平衡点、没有犯任何实质性错误，那么要击垮它是异常难题的。不久前，美团二号人物王慧文退出管理层，似乎让阿里看到了一丝希望；不外，要判断这是不是真实的希望，生怕还需要一段时间。

事实上，无论对阿里系照样腾讯系而言，与移动支付相关的O2O营业都是对照“痛苦”的，与它们原有的焦点营业相比油水显著较低。依赖多年积累的用户习惯和规模效应，淘系电商只要想做出增进，就是可以做出来的；在逢年过节的时刻，《王者荣耀》卖几个皮肤就能日进几亿元甚至十几亿元。O2O则是一个高度依赖执行力、规模效应来的很慢、稳固状态的利润率可能对照微薄的行业。阿里系的想法是将这个行业整体吃下来、予以革新、在体内生长并与传统营业融合；腾讯系的想法是通过一系列的“代理人”去进攻这个行业。以是，O2O营业对阿里的财政压力更大一些，然则若是乐成，可能夸奖也会大一些（问题在于无人知道何时乐成）。

互联网巨头对于O2O等对照“痛苦”的领域的进军，从一个侧面体现了互联网流量盈利的黄金时代已经彻底竣事了，所有容易开拓的“熟地”都已经有主了，所有能确立的“平台”“生态系统”都已经确立的差不多了。接下来，互联网巨头必须进入那些不善于、甚至曾经嗤之以鼻的领域，例如做“重资产”的服务，以及风险极高的创新内容。资深的投资者可能对这些实验抱有疑义——就算某家互联网巨头打赢了、占领了这些领域又怎么样呢？若是商业模式有瑕疵，那就不能能促进下一阶段的增进。不外，互联网巨头很可能没有其余选择。

既然人人都要在O2O领域投入重兵（无论是亲自上阵照样代理人战争），那么移动支付之战就要连续下去。在2020年以前，腾讯获得了一些战略优势，然则还远远谈不上赢下整场战争；从2020年最先，战争将在更广漠、更多维的领域之中举行。若是支付宝的“点评化”取得乐成，那么微信早晚也要做出响应的回覆。

围绕移动支付举行的争夺战，是腾讯与阿里两大互联网系统的悠久历史上最大规模、连续时间最长的一场正面征战。这场征战迄今尚未竣事，而且我们也不以为它会在未来3-5年内竣事。我们很有兴趣看看它会若何演变、若何收场。归根结底，互联网行业的激动人心之处就在于它能打破一切陈词滥调、清扫一切条条框框，在这个过程中缔造出伟大的财富。移动支付为所有人缔造了便利、极大地促进了社会运转的效率；无论谁最终赢得移动支付之战（或者最后没有赢家），这场征战都是异常有利于整个社会的。