作者：王舷歌，题图来自：IC PHOTO

“2020年是华为公司最艰难一年。”华为公司轮值董事长徐直军在财报相同会上绝不避忌。

“2019年是饱受挑战的一年，我们有大量的贮备应对客户的需求。今年，产业界展望，我们的贮备也快用完了，也是磨练连续性是不是能施展要害之年。新冠疫情是另一个我们没有展望到的情形，带来了全球经济衰退、动荡，预计需求放缓，都是我们没有展望到的新挑战。”

3月31日，华为宣布了2019年财报。讲述显示，华为2019年取得营业收入8588.3亿元人民币，同比增进19.1%；公司整年净利润626.6亿元人民币，同比增进5.6%，净利润率为7.3%。

除了诸多好消息，这份年报里也直言了许多转变与问题。

在去年5月16日被美国政府列入“实体清单”前，华为上半年营收同比增进23.2%；但下半年华为的营收最先泛起放缓，第四季度同比增进只有7.7%。

此外，华为的净利润增速也泛起显著放缓，公司从2018年的25.1%下滑至去年的5.6%，营业利润率也从2018年的10.2%下滑至去年的9.1%。

这很容易明白。徐直军示意，华为被纳入美国实体清单后，公司肯定要加大研发力度来“补洞”，同时有大量的供应商突然间不能给华为供货，华为要重构公司的供应链。

“我们在这种情形下不能能去追求2018年、2017年的利润率，我们肯定是先把洞补起来，把供应链重构好，然后以生存为第一目的。”

在收入组成上，华为运营商营业销售收入2967 亿元，同比增进3.8%；企业营业销售收入897 亿元，同比增进8.6%；最受人关注的消费者营业则保持了稳健增进势头，整年全球发货智能手机超2.4 亿台，销售收入到达4673 亿元，同比增进34%。

其中，消费者营业收入占比最高，已经跨越了总收入50%，到达54.4%；同时消费者营业收入也是华为营收增进的主要推动力。2019年，华为消费者营业收入到达4673亿元人民币，同比大幅增进34%，远高于公司收入整体增速。

但不得不提的是，华为库存的情形相当严重：库存增添了73.8%，库存周转天数也由2018 年的77 天，急增至2019 年的111 天，这代表了华为产物从进堆栈始起，需要花上111 天的时间，才气乐成售出产物。

而华为起身的运营商营业收入受美国等西方国家限制影响，2019年增进缓慢，仅增进3.8%，为2966.9亿元人民币。

占比也出现连续下降趋势，为34.5%，低于2018年的39.6%。公司企业营业收入2019年为897.1亿元人民币，同比增进8.6%，同样低于公司整体增速。

收入地域方面，华为2019年中国区域收入为5067.3亿元人民币，同比增进36.2%。值得注意的是，公司整体营收的增进险些所有来自于中国区域。

而在除中国之外的欧洲中东非洲区域、亚太区域、美洲区域及其他区域2019年总共取得收入3521亿元人民币，增幅仅为0.9%。而外洋收入在2018年相比较2017年增速则为20%，可见美国等西方国家的限制对华为外洋营业增进产生了较大的负面影响。华为中国区收入占比再2019年到达59%，同比增进了7.4个百分点。

华为并未回避净利润增速下滑和外洋销售收入下降的问题。年报中提到，亚太区域负增进主要是由于“一些国家运营商市场投资周期颠簸、消费者营业不能使用GMS（谷歌移动服务）生态”。

尤其是在欧洲市场，在GMS 无法使用的条件之下，2019 年华为仍能保证收入基本持平，已非易事。

徐直军提到的“补洞”主要体现在华为在外洋鼎力推动HMS（华为移动服务）生态生长上。2019 年8 月，华为宣布周全开放HMS 焦点服务。在全球差别国家和区域，华为接纳与当地着名信息、网络服务商等供应商确立互助。

现在HMS 已拓展到全球170 多个国家和区域，AppGallery月活用户数跨越4 亿。华为还拿出了10 亿美元的资金与资源，启动“华为耀星设计”吸引和扶持全球开发者，至今已有跨越170 万的开发者加入到了HMS 生态建设当中。

这一措施最终目的即是为了用HMS 取代GMS，确立起自身更好的软硬件生态。徐直军直言：“华为5G 手机的外洋销售，取决于HMS 系统的建设。”

只管在19年履历了外部的诸多不利因素，华为仍然保持了优异的盈利能力。

公司2019年取得毛利润3226.9亿元人民币，毛利率为37.6%，比去年同期下降一个百分点；净利润为626.6亿元人民币，净利润率为7.3%，较2018年低0.9个百分点。

考虑到华为在2019年履历的极其庞大的营商环境，能够与之前两年保持平稳的盈利水平，已实属不易。

谋划用度方面，华为2019年总的谋划用度到达2458.2亿元人民币，谋划用度率为28.6%，与2018年基本持平。

但值得注意的是，在总的谋划用度中，公司研发用度占比相比2018年提升了1.2个百分点，而销售和管理用度则下降了1.1个百分点。

这也就意味着，华为在2019年谋划效率实现了提升，同时将更多资源投入到提升自身硬实力的研发中，谋划用度组成加倍趋于合理。

财报显示，去年华为研发用度达1317亿元人民币，近十年投入研发用度总计跨越6000亿元人民币。

值得一提的是，华为去年研发投入占整年销售收入比例为15.3%，这一数字为近5年之最。在已往五年里，华为研发投入占销售收入比例一直维持在14%以上，任正非在最近的采访中示意，今年华为的研发预算将进一步增添58亿美元至200亿美元以上。

华为在财报中披露，去年从事研究与开发的职员约9.6万名，约占公司总人数的49%，公司连续加大面向未来的前沿技术探索和基础研究投入，每年投入约30亿至50亿美元。华为现有约15000人从事基础研究，其中包罗700多位数学博士、200多位物理和化学博士、5000多位工学博士。

另外，华为在2019年依旧保持了康健的现金状态。公司整年实现谋划活动现金流流入913.8亿元人民币，现金贮备则高达3710.4亿元，现金情形优异。

作者：王舷歌