本文来自微信民众号：资源侦探（ID：deep_insights），作者：亚澜，题图来自：IC photo

前段时间明星中概股瑞幸咖啡由于造假问题站在了舆论的聚光灯下，虽然公司把“锅”甩给了COO刘剑，但处于治理焦点的CEO、CFO都难辞其咎。

而在离钱最近的投行圈子里同时流传着一则未经证实的新闻：“瑞幸的CFO Reinout Schakel，曾在瑞士信贷事情，而瑞幸董事长陆正耀的女儿现在就在瑞士信贷投行部就职，两人关系不一般。”

在瑞幸的故事里，CFO是一个神来之笔。这位荷兰高材生曾担任香港渣打银行执行董事一职，并于瑞士信贷及普华永道任职多年，拥有跨越十年的私募股权、债务融资以及并购营业履历。用前阿里巴巴CFO、现嘉御基金董事长卫哲的话说，这位CFO是“超配”的。

但现在，故事情节急转直下，可以一定的是CFO的高光时刻业已灰飞烟灭，等待着他的是更严酷的监视与投资者审讯式的灼热眼光。

瑞幸咖啡CFO Reinout Schakel

首席财政官，这个位置欠好坐。

虽然不像CEO那样需要在前线赴汤蹈火，但CFO掌握着公司的资金命脉，是智囊，是管家，是攘外安内的绝对气力。也正由于这一职位处于权力的中央，其所负担的风险凡人难以想象——坐牢背锅、身败名裂的CFO数不胜数。

再加上大多数CFO都是职业司理人靠山，与首创团队有着自然的“隔膜”，在CEO身边伴君如伴虎，CFO往往需要破费更多的心思在财政之外。尤其是过了狂奔上市的阶段，CFO的职能从对外转向对内，他或许会成为CEO裁撤营业、重配权力的一把刀。

个中滋味，心里有数。

从2018年前后的第四次中概股上市潮到现在，造富运动早已竣事，资源狂欢也陆续落幕。新经济公司们起起落落，而伴随着公司的运气跌宕，CFO们也有人欢喜，有人忧，有人成为宠儿，有人沦为弃子。

“CEO”宋江与“CFO”吴用

历史使命

小米的前任CFO周受资被雷军称为“小米第二帅”，那时这个昵称被解读为两层寄义，一是颜值，二是在小米的职位。

作为空降的高管，周受资的履历堪称完善——1983年出生，来自新加坡，在新加坡空礼服完兵役后进入伦敦大学，2006年结业后直接进了高盛，担任投行剖析师。离开高盛后他先去读了个哈佛，又跑去Facebook任职。2010年6月，27岁的周受资加入DST并担任合伙人。在DST时代，他主导或介入了DST对京东、陌陌、滴滴打车、小米和今日头条（字节跳动）的投资事务。

那时为了接触到雷军，周受资先是通过自己的关系网，熟悉了几位被雷军投资过的首创人，再通过这些首创人的引荐，最终在2011年3月乐成见到了雷军。2011年9月，周受资放置DST首创人米尔纳等人造访小米公司，最终谈成了5亿美元投资小米7%的股份。一则未经证实的听说是那时在DST投资小米的案子中，周受资在估值订价环节起到异常主要作用，因此被雷军欣赏。

2015年7月1日小米任命周受资担任首席财政官，成为那时小米最年轻的高管，之后又成为公司执行董事。

2018年，小米乐成赴港上市，成为港交所第一家“同股差别权”上市公司，作为CFO的周受资自然功不可没，他也迎来了人生的高光时刻。

但就在上市20个月后，小米却换掉了这位“第二帅”CFO。4月10日薄暮，小米团体通告，小米总裁王翔署理CFO一职，国际部总裁周受资不再兼任CFO，将专注小米外洋市场营业。这意味着，在执掌小米财政大权5年后，周受资正式卸任CFO。而小米对于新CFO尚未有合适的人选。

                       

“第二帅”周受资与“第一帅”雷军

周受资CFO职位的卸任引发了一个小思索——市场中许多拟IPO或刚刚完成IPO的公司中，CFO此前多为投行或投资靠山身世；而阿里、腾讯、百度、京东等营业系统庞大的公司的CFO反而更多是企业事情多年或四大会计师事务所靠山身世。

当公司处于差别的阶段，从“找钱”到“管钱”，历史进程中的CFO自然会有转变。

• 百度CFO余正钧最早在安达信事情（安达信为安然财政造假事宜被牵连倒闭的原“五大”会计师事务所之一，后被并入普华永道，蔡崇信也曾在这里就职）；

  
  

• 腾讯CFO罗硕瀚曾先后在普华永道会计师事务所的香港、广州、深圳三地的分所担任审计营业高级司理；

  
  

• 阿里巴巴CFO武卫曾为毕马威华振会计师事务所北京分公司的审计合伙人；

  
  

• 京东9月即将上任的新CFO许冉曾在北京普华永道担任审计合伙人，现任CFO黄宣德则曾在纽约毕马威会计师事务所担任审计司理。

  
  

再来看开近年来狂奔IPO的新经济公司：

美团CFO陈少晖曾就职于高盛投资银行部、摩根士丹利直接投资部和经纬创投中国，可以说是尺度的投行人身世，在加入美团点评之前，陈少晖曾任腾讯产业共赢基金执行董事、腾讯投资并购部助理总司理。

新氧CFO于敏此前是德意志银行AG香港分支副总裁；蛋壳公寓CFO Jason Zhang于2007年至2019年在花旗全球金融亚洲有限公司任职，最后一个职位是中国投资银行部（China team）董事总司理兼首席运营官。

而趣头条此前的CFO王静波曾就职于德意志银行，任投资银行部副总裁。接替他的朱小路曾任职于高盛。在加入趣头条之前，朱小路是氪空间的首席财政官，同样是一家需要融资输血的新经济公司。

荔枝、慧择保险、青客公寓、赤子城……这一波飞速冲刺上市的公司中，投行靠山的CFO已成为标配。

                        

团CFO陈少晖（左二）与王兴（左三）

融资、上市是诸多新经济公司CFO的第一使命。不外，纵然CFO手眼通天、能力超群，他们有时刻也很难力挽狂澜。

去年11月中金前董事总司理、汽车行业首席剖析师奉玮接替谢东萤出任蔚来CFO，掌管公司财政大权。头顶顶级投行光环，奉玮自加盟蔚来之日起就担负起为公司融资保命以及改善谋划效率的双重重任。

进入2020年一季度，蔚来在融资方面喜报连传，先是在2月和3月划分通告启动两轮合计超4亿美元的可转债融资；同时，公司在2月还宣布了合肥市政府将向蔚来投资100亿元人民币，确立蔚来中国总部项目。

但一个醒目的CFO很难真正地拯救公司。蔚来又一个季度的负毛利谋划，让奉玮的事情看上去若干有些尴尬。对蔚来来说，外部融资只能解一时之渴，只有通过内部谋划实现充实的自身造血能力，才能使公司谋划好转。

影戏中年轻有为的投行人士

 

分手快乐

能完成使命的CFO成为宠儿，完不成了或许就会成为弃子了。但绝大部分CFO都是嗅觉敏捷的“人精”，公司与CFO之间从来都是双向选择。

许多刚刚享受完IPO高光时刻的CFO陆续去职。

2018年4月，360 CFO姚珏因小我私家缘故原由辞去公司副总司理兼财政卖力人职务。在公司董事会聘用新的财政卖力人之前，暂由公司董事长兼总司理周鸿祎代行财政卖力人职责。

有着“互联网财政一姐”之称的姚珏1999年就已经是搜狐财政总监，2006年到2008年担任奇虎360财政总监，2008年起担任奇虎360财政副总裁，2012年成为联席CFO。她划分履历了搜狐IPO与搜狐并购、奇虎360挂牌美国，奇虎360私有化，360借壳重组上市。

“近段时间，姚珏跟我示意由于小我私家缘故原由想休息一下时，我感到很突然。”周鸿祎说，经由几回长谈后，自己明了了姚珏，尊重她需要歇息休整的愿望。

对于姚珏的去职，性情中人周鸿祎深感遗憾，他还宣布内部信称姚钰把最美妙、最名贵的年华献给了360。

原360CFO姚珏

最近，趣店CFO杨家康也去职了。在助力趣店IPO之前，2008年，杨家康率领考试测评服务公司ATA在美国挂牌上市；2010年，杨家康再次率领手机软件平台公司斯凯网络上岸美国资源市场；2014年，杨家康乐成辅助百奥家庭互动实现港股IPO。

1979年生的杨家康在十年内完成了四家公司IPO，行业涉及智能评测、游戏、儿童娱乐、消费金融等多个差别的领域，他的履历堪称业界传奇。

而另外一些公司CFO的去职没有这么多故事，通告中短短的几行字轻描淡写了CFO的往复。

映客上市9个月后，CFO李劲去职；微贷网上市8个月后，CFO李晋翔去职；1药网母公司111团体上市6个月后，CFO徐伟豪去职；虎牙上市不到两年，CFO沙大川去职……如涵也换了CFO，拼多多换了财政卖力人。

           

原趣店CFO杨家康

CFO的无故去职，常常被视为公司谋划状态的预警灯。若是一家公司的CFO频仍更改，那十有八九这家公司有“问题”。

2018年9月，流利说赴美上市，其CFO余滨在加盟流利说前，余滨曾任星空传媒CFO兼执行董事、旭创科技CFO、优酷土豆团体高级副总裁、土豆团体CFO。但上市之后，这位CFO盘算着去职之路。

余滨提出告退是在2019年的8月，即Q2财报宣布之时，由于付用度户下降较快、亏损扩大，当天股价被重挫31%。今年1月，余滨告退，但将继续担任公司财政顾问。过渡时代，流利说董事长兼CEO王翌将暂代以及监视公司财政事宜，直到找到合适的新CFO。

而本月途牛宣布年报，公司亏损同比扩大272%至7.294亿元人民币，股价跌破1美元，创历史新低。同时，途牛CFO辛怡告退。途牛方面示意，公司已最先寻找新的首席财政官。

在前任的鉴坑指南下，公司能不能找到新的CFO就欠好说了。

好比2018年聚美优品CFO去职后，CEO陈欧就兼任这一职位到现在。听说许多四大的高级职位职员接到猎头电话，但都委婉拒绝了面谈的约请。

                       

固然，大多数情况下CFO和公司的分道扬镳都被挂以“小我私家缘故原由”、“家庭缘故原由”，然后相互互道珍重。但事实上，分手时刻损失风度的案例也不是没有。

2014年毕士钧履新狂风团体CFO一职，周全卖力狂风团体的财政、证券、投资方面的事情，一年后狂风团体乐成实现A股上市。但在2017年，毕士钧就从狂风团体抽身而去。

2019年5月深交所宣布《纪律处分事先见告书》送达通告称，毕士钧在担任狂风团体股份有限公司董事会秘书时代，存在涉嫌违反相关规定的行为，拟对毕士钧给予公然训斥的处分。但狂风却反馈说团体无法与毕士钧取得联系。

形同陌路的感受跃然纸上。

                        

成为CFO

关于CFO的误解实在许多，一位不具姓名的CFO向资源侦探简要归纳综合了其事情的焦点：

在现实事情中，CFO除了人们所熟知的对企业一样平常财政事情（资金、记账、报表、税务等传统财政事情）举行治理外，其更主要的一部分事情职责，还包罗企业的谋划治理剖析、周全预算治理、业绩考核以及企业投融资等相关事情。

其中，企业的谋划治理剖析、年度预算治理以及业绩考核，更多的是体现CFO的内部治理职能。

对于一家成熟的企业，公司治理层（通常指CEO及营业条线卖力人）通常会在营业层面举行多元且分条理的战略结构，而在营业层面之外，CFO则会在充实明了公司营业战略偏向的基础上，在资金方面匹配相对应的计谋。

而年度预算治理就是凭据公司整体的战略以及各营业线拆分的战略，公司财政部门对各营业线其分配响应的资源以及制订对应的业绩指标。

举个例子，公司制订下一年收入整体增进30%，但详细30%增进是从哪些营业线来需要根据详细情况拆分。同时，公司针对30%的收入增进，并不能不计价值的投入来换取，若是用度仅增添20%，那这20%增添的资源同样要合理分配到最能动员增收的营业上。而以上分配历程的合理与否，则体现CFO的综合治理水平。

在预算制订完成后，财政部门同样需要定期监视各营业线的执行情况，并制订响应的激励措施，也就是绩效考核。对于超额完成的部门给予合理的奖励，而对于超计划亏损部门则应实时止损。

公司预算治理和绩效考核现实上是各营业条线业绩的事前治理以及事后监视，两者缺一不可。

例如之前淘集集之所以在疯狂扩张的同时，瞬间泛起资金链的断裂，也是由于公司只关注营业数据等增进指标，而忽略了与之对应投入资源的治理，因此导致资金链在极短时间内断裂。

在预算治理及绩效考核之外，企业的月度及年度谋划剖析，则是各营业线在一定时间内反映在财政数据上的利害。公司是赚钱照样亏钱了，赚的和亏的到底是从哪些营业线而来，各营业线对公司收入用度等孝敬比例等。公司治理层会基于谋划数据，对各营业线举行动态治理。

“因此，现实上我们每年季度或每年看到一家公司的财政报表，并不是企业闷头干一年到年底一算账有若干是若干那么简朴，而是在一个连续的营业执行-数据剖析-调整的历程后，最终发生的。”

除了内部治理职能外，许多大企业的CFO还需要辅助企业计划投融资相关事情。

公司在自身谋划资金不能知足需求的时刻，CFO需要辅助企业举行股权及债权相关融资（私募融资、IPO上市融资、银行融资等）；在自有资金富足的情况下，CFO需要凭据企业战略需求向产业上下游公司举行投资等。

也正是基于CFO在企业中多条理的事情职能，现在许多处于差别阶段的公司在选择CFO的时刻也会有所偏重。

对于处在高速生长期的Pre-IPO阶段公司，在选择CFO时更多是偏好外资投行及PE靠山的人选，由于公司在这个阶段更需要的是连续融资以及在IPO历程中可以更好的将公司展现给资源市场。

而当公司完成上市且进入平稳生长阶段，公司则更希望CFO拥有厚实的财政治理履历，从而使公司在生长的同时能够保证高效的盈利（或亏损的减小）。

阿里巴巴前CFO蔡崇信曾在湖畔大学讲述了他眼中的“CFO三重境界”：

第一重是基本功，CFO要对于一家企业的财政状态、收支平衡，有着充实的熟悉，并能和CEO酣畅地相同，辅佐企业运营不在资金这件事上掉坑里。

第二重是风险管控，这里的管控不光是CEO踩油门向前冲，CFO协助踩刹车，别让财政失控。更主要的是CFO不光要能帮CEO“恐惧”，还要帮CEO“贪心”，辅助CEO下决心，算明了，拿着大筹码去下注未来。 

第三重则是“资源调配”，不光是钱，人力资源也是资源，物力资源也是资源，影响力资源也是资源。真正能成为CEO左膀右臂的CFO，最主要的能力是像CEO一样思索问题，具备宏观视野，透彻明了营业。

蔡崇信与马云

铁打的CEO，流水的CFO。但若是做到了CFO的极致，这个角色也会成为谁人笑到最后的人。

张勇、曹国伟、陈生强、井贤栋、古永锵……这些CFO最终都走上了CEO甚至董事会主席的职位，开启职业生涯的全新蓝图。

只是他们的实力与运气都太过特殊，在公司与商业环境风云变幻的历史进程中，更多的CFO们正专一盘算着企业与自己的未来，瑀瑀前行。

本文来自微信民众号：资源侦探（ID：deep_insights），作者：亚澜