本文来自微信民众号：界面新闻（ID：wowjiemian），作者：张艺，头图来自：视觉中国

广州浪奇（000523.SZ）真实的情形远超想象。

这家近期爆出5.72亿元存货失踪的老牌日化公司在第三季度计提各项资产减值准备12.09亿元，涉及应收款子、其他应收款、存货等。巨额计提下，广州浪奇前三季度亏损扩大至11.70亿元。

-11.70亿元对广州浪奇意味着什么？自1993年上市至2019年，广州浪奇累积归属于上市公司股东的净利润才5.34亿元。

“应收、预付、存货，商业里的三项资产所有出了问题，说明这家公司商业营业自己很有问题。有系统性造假嫌疑。”一位大宗商品从业人士对界面新闻示意。

这并非所有。在这场“扫雷”中，另有更多未知雷区待查。

问题堆栈上升至6家

9月尾，广州浪奇自曝5.72亿元存货不翼而飞，自此揭开冰山一角。

现在，广州浪奇发现的问题主要涉及两方面，均直指商业营业。

第一部门，与商业营业堆栈存货相关。

广州浪奇示意，已掌握证据注释商业营业第三方堆栈部门存货存在账实不符的情形。（详细参看《【深度】广州浪奇“罗生门”：消逝的库存背后另有若干“虚伪仓”？》）

商业营业中，账实不符的第三方堆栈存货金额及其他账实不符已发出商品金额合计8.67亿元。其中包罗5.72亿元失踪的瑞丽仓与辉丰仓，另有2个四川堆栈，2个广东堆栈，和其他账实不符已发出商品。

自此，公然信息显示的广州浪奇及子公司商业堆栈共10家，其中问题堆栈升至6家。

基于审慎性原则，广州浪奇对相关第三方堆栈相关存货金额转入待处置财富损益，并全额计提减值准备。

广州浪奇部门真实性存疑的存货

第二部门，涉及商业营业的应收和预付账。

停止2020年9月30日，广州浪奇商业营业应收账款账面余额为30.66亿元，逾期金额为26.35亿元，商业营业预付账款账面余额为16.42亿元，账龄跨越90天的金额为9.61亿元。

这组合计约47亿元的数据足以注释广州浪奇未来可能发生更大危急。“如前述逾期应收账款、预付账款历久不能收回或无法取得追偿，公司可能在2020年度或未来会计期继续计提较大金额的坏账准备。”广州浪奇示意。

这约47亿元的应收账款和预付账款数据均由商业营业发生。

现在，广州浪奇前期商业营业存在一定风险尚待核实。基于审慎性原则，广州浪奇于三季度对江苏中冶化工有限公司（下称中治公司）、江苏保华国际商业有限公司（下称保华公司）、广州市亚太华桑商业发展有限公司（下称亚太华桑）三家客户对应应收账款单项计提坏账准备，单项计提金额合计为2.63亿元。

第三季度，广州浪奇应收账款坏账准备合计计提3.42亿元。

此外，“账龄跨越90天的9.61亿元预付账款基本也可以判断为逾期了，未来大概率也是要计提的。照这种趋势，还没逾期的预付账，部门也可能逐步逾期。”大宗商品商业从业人士张文对界面新闻做出上述判断。

张文甚至勇敢推测，计提的8.67亿元存货有可能是逾期预付账款操作调换而来。

“预付款后采购未收到货物，跨越90天，为了掩饰逾期的事实，让堆栈配合出具收货仓单凭证。部门预付账就被做成了存货。原本无一物，一盘问就成了消逝的存货。”张文示意。

他进而强调，“这是极有可能的，这样才气注释虚伪仓单的由来。若真是云云，真实性存疑的存货应该加入逾期的预付账中。”

双重身份——供应商和客户方

拔出萝卜带出泥。在张文看来，一个虚伪商业牵涉部门众多，广州浪奇、堆栈方、供应商、客户，任何一方都无法免责。

供应商、客户责任已有迹可寻。

首先，现在已露出涉及广州浪奇上下游产业链公司的有43家（差别堆栈涉及公司未去重）。

在问询回复函中，广州浪奇披露了大量生意细节。以辉丰仓为例，广州浪奇与辉丰仓签署4份条约，约定将货物储存于辉丰仓，库方卖力货物入库验收及保管。2019年、2020年公司一共发生54单采购或销售营业涉及辉丰仓，涉及上游供应商4家、下游客户11家。

广州浪奇控股子公司广东奇化化工生意中央股份有限公司（下称奇化公司）与辉丰仓签署条约2份，奇化公司一共发生6单采购或销售营业涉及辉丰仓，涉及上游供应商1家、下游客户2家。

瑞丽仓商业发生更为频仍。广州浪奇与瑞丽仓所属公司鸿燊公司2017年最先互助，公司一共发生148单采购或销售营业涉及瑞丽仓，涉及上游供应商11家、下游客户14家。

这仅是2家堆栈涉及的上下游企业，另有新增的4家问题堆栈，会牵涉更多的上下游企业。

广州浪奇已有证据证实存货账实不符。若事实真如辉丰仓所述没有互助、如瑞丽仓所述没有货物，那么，围绕着虚伪库存的40余家企业和过往跨越200单生意就成了“演戏”。

由于公司相关职员涉嫌刑事犯罪，公安机关正在对相关事实开展侦查事情，广州浪奇未公然大宗商业营业客户、大宗商业供应商等详细的敏感信息。因此，对8.67亿元并不存在的存货，详细哪些企业介入其中，也不得而知。

其次，广州浪奇商业营业的前五大客户和前五大供应商，多家拥有双重身份，即同为客户和供应商。

广州浪奇披露的信息显示，近三年其商业营业主要供应商与客户存在部门重合的情形。

2019年广州浪奇前五大供应商和前五大客户中，去重后的9家公司中有5家公司既是公司供应商又是客户。2018年，去重后9家公司中7家有双重身份，2017年同样云云。

“这种情形不太合理。”张文告诉界面新闻，大宗商业营业中有几种泛起既是买方又是卖方的情形。

第一种，买的是上游原材料，卖出的是加工后半制品或制品。这属于正常生意。

第二种，两家公司之间就统一种大宗商品生意有问题。“也有可能是双方就商品未来价钱走势做对赌，这样风险也很大。赌错行情有赔付风险，杠杆又会放大赔付风险，赌对了也有对方无法兑付的风险。”

第三种，不停地生意生意，刷单做大商业规模，营收响应增添。

“只管不清扫存在买方卖方重合的征象，但像广州浪奇这种有双重身份的客户数目众多，商业营业出问题的应收、预付、存货金额伟大的公司，那这就不是正常的了。”张文示意。

“固然不合理，这就是关联生意，就是行业内的刷单。”堆栈行业人士刘叶的态度更明确。

广州浪奇未公然客户信息，不外有家公司十分稀奇。

2019年广州浪奇商业营业第一大供应商与第三大客户为统一家公司（下称A公司），也是唯一一家同时泛起在2017年和2018年的前五大供应商和客户名单中的公司。

广州浪奇与A公司的营业往来规模伟大。2017年，A公司是广州浪奇商业营业第一大供应商，并身兼第三大客户。广州浪奇向其整年采购金额高达21.13亿元，销售6.04亿元。

2018年，A公司掉至第三大供应商，广州浪奇对其采购金额缩水一半至10.55亿元，同时是第五大客户，销售金额4.70亿元。

2019年，A公司又上升为第一大供应商，采购金额为10.71亿元，销售金额6.21亿元。

这三年，供应商前五名单基本稳固，但客户名单每年有较大差异，只有A公司一家公司稳居客户名单前五。近三年双方每年生意额均跨越15亿元，在广州浪奇百亿商业营业规模中举足轻重。

从生意条约详细物料类型来看，A公司是销售和采购差别的物料，因此清扫第二种对赌生意。

不外，张文称，生意物品差别，也不能证实存在完全合理。“企业可以再借助第三方、第四方等多个公司轮转，让货再回来，或涣散或错配来完成刷单。”

在广州浪奇这一事宜中，张文称异常之处在于，提前支出预付款，未收到货，逾期后还在预付。给下游发货却收不到钱，形成应收账款，应收账也逾期。“卖货收不到款，还提前付款来买货。若是上下游照样统一家公司，那问题就很大了。”张文示意。

张文还提出一种可能性。“若是一家公司找大量小公司同时做上下游，形成预付和应收账逾期。小公司们先拖着，在负担了大量债务后，违约再来一个宣告破产，这部门逾期的预付和应收账也就成了坏账。坏账计提，窟窿就这样处置掉了。这些下游小企业可能生意规模不大，也大概率存在部门空壳公司。”

张文提及的可能性已有现实案例，上述计提涉及的中冶公司、保华公司已还款能力不足。

广州浪奇示意，两家公司使用其开出商业承兑汇票举行质押贷款，但无力归还响应款子，同时，公司对中冶公司、保华公司存在应收账款。广州浪奇于2020年9月17日收到江苏省南通市中级人民法院下发的《执行通知书》，债权人申请强制执行，却证实中冶公司、保华公司的还款能力不足。

显然，在中冶公司、保华公司上就泛起了广州浪奇应收逾期和预付逾期共存的“怪征象”。

“采购、销售都有。”保华公司的相关卖力人对界面新闻确认了其与广州浪奇存在商业往来。

界面新闻还发现，这两家公司存在较强关联。

通过天眼查查询到这两家公司之间并无任何关联，但蹊跷的是二者工商挂号资料留的5个联系电话有4个是相同的，包罗2个手机号和2个牢固电话。

上述保华公司人士否认两家公司是统一家公司，称“找人注册的时刻，留的是这个号码。”

不外，相同的电话并非全是署理公司，其中一个重复电话就认可自己是中冶公司的员工，他还对界面新闻示意，“我只是个普通员工，所有事情一概不知，你要找向导。”言外之意，也否认自己是工商注册署理。

虚伪商业——广州浪奇和仓储方

除供应商、客户外，在这场“游戏”中，广州浪奇自身、堆栈方等的问题也不少。

从时间线上看，瑞丽仓最高库龄天数420天，意味着广州浪奇的虚伪营业至少始于2018年。然而，广州浪奇先后两家审计机构都以为，审计程序已充实适当。

问题事实何时泛起呢？中间环节出了什么问题？

广州浪奇示意，2019年11月及2020年1月，公司相关职员及审计机构在年度审计事情中，未发现账实存在重大差异，或存货存在显著异常的情形。

广州浪奇审计2017年度审计机构立信会计师事务所说明，“我们以为针对存货科目所获取的审计证据是充实、适当的。”

广州浪奇2018年和2019年度审计机构中审众环会计师事务所说明，“我们对存货接纳的审计程序已获取了充实适当的审计证据。”

泛起这种情形，刘叶以为正常，他对界面新闻示意，“审计公司不会清点实物，只会看票据是否齐全。这里堆栈方应该是配合做了票据。”

刘叶称，这些仓单有真假之分。假的情形，就是印章不一致，即辉丰仓自述情形。

真实仓单则说明法人章是真实的。仓单出具人是堆栈的制单部门，在仓单上盖章后，在堆栈的系统里或显示，或不显示。

系统显示，就是堆栈主的公司行为；系统不显示就有可能是堆栈员工个人行为，但即使是个人行为，盖上公司印章后，也变成了企业行为。

“不论是堆栈从法人层面盖章，照样堆栈员工私自用章。这种仓单是有用的，可以看成有价证券。”刘叶示意。

但“货物做进系统了，并不能代表货物真实存在。”刘叶称，这也是虚伪仓单。瑞丽仓即是云云。

广州浪奇已发现内部存在个体清点纪录缺失、清点职员签字不规范等情形。公司相关职员5月最先去瑞丽仓现场清点，被见告无法配合；8月去辉丰仓，无法进入堆栈内。相关职员多次前往瑞丽仓、辉丰仓均无法正常开展货物清点及抽样检测事情，却被见告无互助。

9月23日、24日，广州浪奇组成存货清查小组前往堆栈方领会情形，两堆栈的法人代表均否认保管有公司存储的货物。今后便最先了对其他8家商业堆栈的走访核查。

“堆栈方配合做了虚伪仓单，责任主体成了堆栈方。”刘叶示意。

除堆栈外，虚伪仓单出具还需要物流方配合。刘叶称，企业货物流入库，需要物流方出具运输信息和货物交收信息，物流部有核对货物的职责。这有可能是第三方物流公司，也有公司内部的物流卖力人。

那么，广州浪奇公司层面临问题商业营业是否知情呢？“这涉及的不是几万万，而是几十亿规模，公司不会一直不清点云云大规模的营业。”张文以为。

从广州浪奇内部来看，虚伪商业牵涉的可能不只某几位员工或自力的某个部门。“整个链条环环相扣，包罗商业、执法、财政、交收、堆栈，甚至法人签字等，险些所有环节都市介入进来。一旦哪个环节泛起问题，风险就会露出。”张文对界面新闻示意。

刘叶也有相似的看法。在他看来，一份假仓单的出具不需要许多人，只需要堆栈和物流部有人配合即可。但这仅仅是个案。类似广州浪奇涉及应收预付逾期数十亿元，多个堆栈库存账实不符，那是公司层面商业营业整体泛起问题，涉及的部门许多。

“2020年能清点出问题存货，不代表之前发现不了。在这场商业中，广州浪奇是中央环节，有较强话语权，上下游小公司来配合操作。”刘叶示意。

广州浪奇称，针对商业营业涉及的存货风险、应收预付等债权债务、公司相关职员涉嫌刑事犯罪的有关事项，公安机关、监察机关等有关部门已介入侦查，公司约请的中介机构对相关情形也在核查过程中。

至于为何会泛起虚伪商业和账实不符的存货情形，造假的念头何在？张文称，行业内泛起这种情形有几种可能性。

首先，大概率与“赌行情”有关。通过加杠杆与人就大宗商品走势对赌，容易泛起伟大亏损。

一旦亏损形成，就会泛起以新条约取代旧条约等虚伪仓单的方式，在账面上把窟窿补上。就可能泛起货物空转。

“好比说赌行情失败亏了1亿元，企业做成另一个企业的虚伪仓单，这1亿的资产的账面体现。链条太长，涉及金额过大，商业空转已经转不起来了。之后这笔钱就成了逾期款，再以坏账的方式计提掉。”

其次，商业前期有通过刷单的方式扩大企业商业规模，也有可能是为背后配套的供应链金融服务。

重大诉讼未提醒风险

界面新闻发现，广州浪奇至少在2018年就有发现详细商业营业风险，却未披露过相关风险。

好比广州浪奇计提坏账的三家公司之一——亚太华桑。资料显示，二者生意较为庞大，还涉及到数位第三方。

裁判文书网披露了三份与广州浪奇有关的抵押条约纠纷民事讯断书，其中涉及了广州浪奇的2.2亿元商业金额的抵押担保。

讯断书显示，广州浪奇与亚太华桑2017年1月1日签署了《工业原料生意协议》，约定亚太华桑向广州浪奇采购约2.2亿元的货物。

1月13日，亚太华桑代表广州彦宏生物科技有限公司（下称彦宏公司）与广州浪奇签署《房地产抵押条约》，将彦宏公司房地产作为2.2亿元生意的抵押物。广州浪奇上诉要求彦宏公司协助解决不动产抵押挂号。

彦宏公司在陈述时称，亚太华桑非彦宏公司大股东，抵押条约无效，原法人代表越权代表，彦宏公司绝不知情。“浪奇公司不仅未尽合理注重义务，甚至有与小股东亚太华桑公司、陈松彬恶意勾通之嫌。”

法院查明后以为，“彦宏公司与广州浪奇签署的《房地产抵押条约》没有签署时间和地址，没有经彦宏公司股东会决议”。彦宏公司前法人代表擅自以公司名义用不动产为小股东亚太华桑的市场行为抵押担保，抵押风险伟大，前法人代表和亚太华桑具有显著恶意，并驳回了浪奇诉讼请求。

广州浪奇自称，浪奇公司注册资源为6.28亿元，该项债权已跨越其注册资源的三分之一，公司利益严重受损。不外，广州浪奇并未止损，“浪奇公司仍连续给亚太华桑公司供货。”

与非权力方签抵押条约、条约无时间日期地址、未收到货款还连续供货……整个事宜也露出出，广州浪奇与其上下游公司商业营业生意模式存在大量不合理之处。

此案2018年11月9日立案，一审讯断在2019年6月，二审讯断在2019年10月。

2019年广州浪奇年报显示，“本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项”。直至2020年8月广州浪奇才披露与亚太华桑之间的仲裁事项。

此外，诉讼信息显示，多家金融机构也已卷入广州浪奇商业“黑洞”。

在广州浪奇诉中冶公司、保华公司的同时，2020年5月9日，广州浪奇、中治公司和广州浪奇子公司江苏琦衡农化科技有限公司（下称琦衡农化）等，广州浪奇、保华公司和琦衡农化等同时作为被告被江苏张家港农村商业银行股份有限公司崇川支行起诉。案由为金融乞贷条约。

博时资源也对广州浪奇提起诉讼，于2020年10月19日立案，案件正在审理之中。

新高管层自动爆雷，叫停商业营业

界面新闻多方领会到，广州浪奇积压的大雷此时发作并非没有缘故原由。

近一年多，广州浪奇从董事长、总经理，到财政总监、董秘等要害岗位职员均泛起大“换血”。

原董事长傅勇国于2019年5月28日因事情缘故原由告退，并不再担任任何职务。原财政总监、财政卖力人王英杰2019年10月28日因到法定退休年龄而告退。

广州浪奇原总经理陈建斌2020年4月27日卸任总经理一职，拟调任广州轻工工贸团体有限公司任职。随后7月30日陈建斌卸任副董事长、董事、战略委员会职务，黄强卸任战略委员会、独董职务，王丽娟卸任审计委员会召集人、独董职务，王志刚卸任董秘一职，另有廖健、李云、符荣武、李峻峰等共8人团体去职。

高管调换后，广州浪奇的“黑洞”逐渐展现。

有内部知情人士对界面新闻示意，捅破广州浪奇商业营业事宜是新任治理层有意为之。“越早捅破对新高管层越有利，我们也能明白，究竟这并非新治理层的责任。谁也不希望接手就是一堆烂账。”

一位介入广州浪奇观察事宜的第三方也告诉界面新闻，“我们相同的结果是，有什么就说什么，只管详细。原本这个事他们没什么责任，遮遮掩掩反而欠好。”

该人士称，广州浪奇现在思量的一方面是正当合规地把事情披露出来，另一方面若何解决这些问题。“露出越充份，解决得越彻底。”他称。

他还透露，追责肯定是有的。“广州浪奇披露的信息已经很清晰，监察委、公安等都已介入，涉及的职员也是广州浪奇自动送进去了。”

界面新闻11月1日致电广州浪奇上任副董事长、总经理陈建斌欲领会其在任时商业营业情形，陈建斌示意现已去职，不在任，不方便回覆任何事。

值得注重的是，自去年底以来，广州浪奇自动有序退出低效益的商业营业，降低大宗商业营业占比。此外，对部门客户从原来的赊销形式改为款到发货形式，对部门供应商从原来的预付采购模式改为货到付款形式。

在广州浪奇第十届董事会第三次集会上，还通过了一条调整公司架构和相关部门职能的议案。调整后的职能部门设置为“五部一室一处一中央”，分别是财政部、人力资源部、审计内控部、法务合规部、商务拓展部、公司办公室、董事会秘书处、手艺中央。

可以看到，供应链治理部被作废，同时广州浪奇已叫停相关商业营业。

这些措施能否辅助广州浪奇填补黑洞，现在没有谜底。

（文中刘叶、张文为假名）

本文来自微信民众号：界面新闻（ID：wowjiemian），作者：张艺