作者：鸿键。

 焦点要点：

• 在1月陈欧再度提出私有化要约后，日前，聚美优品的私有化买卖杀青最终协议，将于二季度完成退市。

• 聚美优品曾是电商行业的明星，建立仅4年便赴美上市，但在遭遇赝品风浪后，业绩和股价大幅受挫。

• 从“创业偶像”到跌落神坛，这些年，舆论对陈欧的评价发生了大转弯。

正文：

已经从舞台中央退场的聚美优品再一次由于私有化问题引发了外界关注。

2月25日晚间，聚美优品公布公告称，已与母公司Super ROI Global Holding Limited杀青最终私有化协议，母公司与买方将收购聚美优品所有已刊行A类通俗股，收购价为20美元/ADS。据悉，母公司由聚美优品创始人、董事会主席、首席执行官和署理首席财政官陈欧全资拥有。

值得注意的是，今年年初，聚美优品曾调整ADS与A类通俗股之间的比率，由原来的1：1调整为1：10。这意味着，20美元/ADS的收购价钱在比率调整后只是每A类通俗股2美元，不仅低于2016年的7美元私有化价钱，更远低于其22美元的IPO刊行价。

据悉，私有化预计将在今年第二季度完成，届时聚美优品将从纽交所退市。

聚美优品曾是电商行业的翘楚，创始人陈欧的一句“我为自己代言”火遍全网，在公司业绩不停攀升的靠山下，聚美优品建立仅4年便乐成赴美上市，受到市场热捧。

戏剧性的是，上市后不久，聚美优品遭遇了赝品危急，股价连连下跌，之后的转型失败又进一步袭击了公司业绩。2016年，陈欧第一次提出私有化要约，但由于收购价远低于刊行价，私有化历程遭受种种阻力。次年，陈欧撤回私有化要约。

第一次私有化实验严重伤害了聚美优品的声誉，陈欧也从“创业偶像”的神坛上跌落，之后聚美优品业绩一蹶不振，市场份额不停萎缩。现在，曾经的明星电商平台已无人问津。

由于业绩不见转机，投资人对聚美优品逐渐失去信心，和2016年的那次私有化相比，陈欧这次没有遭遇太多阻力。在上一个十年，聚美优品腾飞后迅速坠落，争议不停，在新年月的劈头，这一幕终于走到终曲。

从青云直上到无人问津

聚美优品曾经是个响亮的名字，无论是在电商行业照样资源市场。

2010年3月，陈欧和斯坦福学弟戴雨森、南洋理工大学学弟刘辉一起建立了聚美优品，那时品牌还叫团美网，主打营业是“化妆品团购”，同年9月，团美网正式更名聚美优品。

聚美优品是幸运的，一诞生就踏中了两波浪潮——电商和团购。

那时中国电子商务正处于高速生长期，巨细平台不停泛起。据商务部数据，2010年中国电子商务市场买卖额已达4.5万亿元人民币，同比增进22%。同年，现在已生长为小巨头的美团刚刚建立，不久后，移动互联网史上著名的“千团大战”即将发作。

建立一年后，聚美优品的总销售额就突破了5亿元。团结创始人戴雨森曾示意，早期聚美的乐成，一是借着广告营销，遇上了团购大潮，之后又遇上了移动化大潮。

遇上大潮的聚美优品业绩青云直上，三年下来市场份额增至22.1%，坐稳了中国美妆电商第一的位置。2014年5月16日，建立仅4年的聚美优品在纽交所挂牌上市，开盘报27.25美元，较刊行价22美元上涨23.86%，市值达38亿美元，风头一时无两。

聚美优品团队在上市现场

好景不长，履历过高光时刻后，聚美优品最先走下坡路。

上市后不久，聚美优品供应商祎鹏恒业被曝在多个电商平台销售冒充服装和手表。此外，聚美优品的主营营业美妆产物也被曝出存在赝品风险，对于聚美优品上的大牌美妆旗舰店，雅诗兰黛、兰蔻等品牌均示意未授权聚美优品销售。

只管陈欧强调服装和手表只是边缘营业，否认美妆产物存在问题，还示意“假一赔一百万”，但市场和用户并不认可。到2014年12月，上市仅7个月的聚美优品股价已不足13美元，市值缩水了一半。

“赝品”成为聚美优品挥之不去的阴影，为了挽回事态，聚美优品砍掉了部门第三方营业，转为自营，同时开启了全球直采的“极速免税店”营业。

“平台自营 全球直采”模式在一定程度上辅助了聚美优品取消用户疑虑，但新问题也随之泛起。在自营模式中，聚美优品的运营成本上升，从第三方营业中获得的佣金削减，利润也大幅削减，其2015年第二季度财报显示，该季度营收3.08亿美元，同比险些翻倍，但归属于通俗股东的净利润同比仅增11%，财报公布后的3天里，聚美优品股价从16.7美元跌到9.8美元。

2016年4月，我国对跨境电商零售进口商品实行新税制，在聚美优品的“极速免税店”全球买手制模式下，产物的通关成本将大幅上涨，价钱优势不再。对于准备押宝跨境电商的陈欧来说，无异于当头一棒。

与此同时，电商行业的时势也在改变，“小而美”的垂直电商规模效应不足，流量成本居高不下，面对着阿里巴巴、京东等巨头的挤压，差异化优势不再。不利因素层层叠加，加上之后转型”颜值经济“失败，聚美优品业绩一起下滑。2016年到2018年，聚美优品的营收从63亿元跌至43亿元，活跃用户从1540万跌到1070万。

凭据易观咨询的数据，2019年第三季度，聚美优品在海内网络零售B2C的市场份额只剩0.1%。曾经的电商明星现在已毫无存在感，市值也一直停留在2亿美元左右。

“网红”陈欧跌落神坛

和公司的业绩相似，聚美优品创始人陈欧的小我私家声誉履历大起大落。在聚美优品火的那几年，陈欧是公司的“流量经受”。在公司营销上，陈欧剑走偏锋，拍了“我为自己代言”系列广告片，在社交媒体上引发“陈欧体”模拟热潮，也为聚美优品带来大量流量。

形象好、学历高，照样纽交所史上最年轻CEO，2014年的陈欧是时人眼里创业偶像，但和他所开办的公司一样，在风头最盛的时刻，陈欧迎来了自己的信用危急，其在新加坡的创业履历被曝造假，明星光环最先昏暗。

受困于赝品和履历造假风浪，聚美优品股价一起下跌。

2016年2月，陈欧以为聚美优品被市场严重低估，于是联同团结创始人戴雨森、大股东红杉资源等，提出以每股7美元将公司私有化，也是从这时最先，舆论对于陈欧的评价彻底走向负面。

那时陈欧给出的7美元/ADS私有化价钱相比较那时聚美5.8美元/ADS的市场价钱，溢价率约为21%。但由于那时距离公司上市仅不到两年，而私有化价钱仅为IPO刊行价22美元的三分之一，IPO新增股东很难接受不到两年时间损失近2/3的噩耗。

陈欧的私有化要求招来骂声如潮，着名投资人朱啸虎直接在朋友圈称陈欧为“陈七块”，气忿的中小股东团结抗议陈欧以及红杉资源有意低价私有化，事情甚至闹到了美国证监会。

只管历经荆棘，但那次私有化最后也没完成，2017年11月，陈欧撤回了私有化要约。私有化风浪让聚美优品在资源市场上声誉严重受损，但故事没有到此为止。

今年1月，陈欧再次提出聚美优品私有化要约，设计用每20美元/ADS的价钱购置买方团体尚未持有的股份。但实际上，在陈欧1月12日发出私有化要约前的一个买卖日，聚美优品收盘价为17.43/ADS，其溢价率仅为14.7%，甚至低于2016年那次私有化要约提出的21%的溢价率。

在舆论场上，陈欧再次遭受质疑，有股东称其“开着团结收割机割韭菜”，这一次，“陈七块”变成了“陈两块”。

这几年，陈欧受到的质疑不只是在私有化上，在电商营业连续低迷的情况下，陈欧做影视剧、进军智能家居、投资共享充电宝，涉足的领域与聚美优品的主营营业风马牛不相及。虽然陈欧将这番操作称为“多元化战略”，但在投资者和市场看来，这更像是盲目追赶风口的“吊儿郎当”。

不外，幸运又一次降临到陈欧身上：在聚美优品电商营业失意之时，陈欧投资的共享充电宝企业街电却生长迅猛，这一营业在2018年5月实现了规模化盈利，且首次实现年度盈利。聚美优品2018年财报显示，以街电为首的“服务与其他”部门收入，辅助公司实现营收9.29亿元人民币，在团体营业总营收中占比达21.7%，而这一占比在2017年还只有3.1%。

同样值得注意的另有街电和聚美优品的关系，财报显示，2017年5月聚美优品以3亿元收购了街电的多数股权，随后又从街电的非控股股东手中获得了更多的股权，停止2019年3月31日，聚美优品持有街电股权达82.07%，较2017年5月投资之初的60%凌驾不少。

从收入结构看，聚美优品越来越不像一家电商公司，更像个共享充电宝企业，其拥有的街电是块好资产。艾媒咨询的数据显示，2019年上半年中国共享充电宝用户份额，街电以40.5%占比排名行业第一，而小电、怪兽及来电占比分别为23.6%、20.9%和11.7%。

凭据艾媒咨询的数据，2019年中国共享充电宝用户规模预计将跨越3亿人，也就是说，街电带来的营收占比可能会更高。

以电商观点上市的聚美优品，现在主要营收已经转为共享充电宝营业，在这个时间点，陈欧私有化的念头更为耐人寻味。

可以预见，聚美优品私有化完成后，公司在新营业的投入和企业决议上将加倍天真。转移营业战场，或许是陈欧执意私有化的真正目的。

今年元旦，陈欧在零点的时刻发了一条微博：“新的10年一定会更好的，对吧？”

对于杀青私有化协议的陈欧来说，谜底或许是一定的，但对美妆电商聚美优品和它的许多股东而言，好日子在上个十年已经竣事了。