本文来自界面新闻，作者：伍洋宇，题图来自IC photo

小米的故事从2010年4月6日银谷大厦的一锅粥提及。那时刻，还没有人会想到，这里会走出一家形态前所未见的公司。

它一最先的主要营业是智能手机，却并不希望靠它赚钱。它虽然对外销售的是硬件产物，但利润焦点却在于由此搭建的IoT及互联网生态。

即便是创始人雷军也不敢对这个创新的模式表现出十足的掌握。2010年底，小米对早期的近80名员工开放期权购置，雷军告诉人人，“天下上没有100%乐成的事情，你们自己一定要做好自己的评估。”

十年之后，小米成为一家员工数跨越2万人、市值约2500亿港元的上市公司。从一家创业公司的角度来说，它已经可以为自己的乐成下定义，但十岁的小米仍然走在一条崎岖不平的门路上。

2019年的财报显示，小米年营收跨越2000亿、净利润跨越100亿，但对比过往，这家既年轻又略显成熟的公司，在多条营业线上显示出增进降速的趋势。

这是一盏红灯，在它的指示下，小米步入下一个未知的十年。

价钱战与生态链：小米模式乐成上岸

“品味虽贵必不敢减物力，炮制虽繁必不敢省人工”，这是同仁堂的司训，也是雷军研究这家老店时以为最主要的器械。它影响了小米整十年的产物理念。

2011年北京798的会场，小米1正式公布。它以1999元的售价扛起了近两千元的成本，这台不赚钱的手机在那时大获乐成，一个新的互联网营销模式被人们所接纳。

低毛利也能乐成的灵感来自Costco。雷军曾不谦虚地示意，“我们是全球运作效率最高的公司。”他讲出这句话的凭据在于，小米是从零毛利最先，只依赖大规模的生产获得百分之十几的毛利率，而实现这个效果的条件是小米的整体运作成本惊人的低。

今后，随着每年8月公布旗舰机的设计执行，小米进入高速生长的三年。2012年至2014年，小米手机的出货量分别是712万台、1870万台和6112万台，每年有近两到四倍的增进。2014年第二季度，小米成为海内出货量第一的智能手机厂商。

直到现在，小米还未打破过“硬件综合利润率不跨越5%”的答应，2019年，其硬件税后净利率保持小于1%。

确立的第三年，雷军清晰认识到小米在硬件品类拓展上的短板，做下了确立“生态链”的决议，这也成为了日后外界研究小米模式的第二个题眼。小米生态链在2014年投资了27家公司，2015年28家，停止现在已经跨越100家。

首批生态链企业名单包罗华米、紫米、绿米、青米、智米、创米、蓝米、云米、万魔声学、iHealth、纳恩博（Ninebot）等，产物笼罩耳机、移动电源、手环、插座、血压计、空气净化器、净水器、运动相机、平衡车、电池、床头灯、电饭煲等。

这样一个生态链继续践行了小米的“性价比”特色。停止2019年头，用于陈设生态链产物的线下渠道小米之家，也已在中国大陆到达586个。

现在，小米生态链中已有华米、云米和石头科技三家上市公司。其中，据光大证券的一份研报显示，2018年前43周“米家智能扫地机器人”和“石头智能扫地机器人”线上市场占有率分别为12.8%、10.1%。

基本上，这些公司的每一次乐成，都是小米生态链模式自证准确的一次加码。

在低毛利大规模营销及生态链的双重计谋下，小米2015年至2017年的营收分别为668亿、684亿、1146亿，谋划利润分别为14亿、38亿和122亿。2018年7月9日，小米上岸港交所，以每股17港元的价钱获得540亿美元的上市前估值。

回头看，那是一个要害的上市时机——迅速登顶的小米终于在2015年遭到攻击，并用今后两年时间打了一场艰难的翻身仗。而重新找到新的增进曲线的小米，在上市的一年半以后，险些又遇到了性子相同的挑战。

高光与败退：若何坚守低毛利、抢入高端

以低毛利的硬件产物获取用户和流量，再以生态（广告、互联网服务、IoT硬件等）利润补助，这是简朴归纳综合下的小米商业模式，但它并非任何时刻都灵验。

2015年，面临小米延续三年的风景，友商们接纳了相似或针对的计谋予以回手。这一年，小米没有到达预期的8000万部出货量，到2016年，在华为、OV的攻势下，其市场份额和出货量纷纷下滑。

雷军亲自回来带队研发和供应链团队，并在2016年陆续推出小米Note2和小米MIX。后者在那时被视为最有可能率领小米进入高端市场的机型，但最终，小米MIX2照样走回了性价比门路。

据资料显示，2017年至2019年，手机营业在小米毛利润中的占比从47%滑至31%。2017年和2018年，小米手机平均毛利率从8.8%降至6.2%。

不外，销售上的表现是可喜的。2017年第二季度，小米出货量达2316万台，环比增进70%，并在第四季度重回全球第四，出货量同比大涨96.9%，2018年，其手机销售额也同比增进41%。

这场仗，小米照样通过价钱取胜了。这种打法的条件，是非手机营业保持高毛利和高增进，以不停输血，但这个情形到2020年变得有些严重和庞大。

2018年，小米IoT与生涯消费产物分部收入为438亿元，同比增进87%，2019年该分部收入621亿元，同比增进42%，增速近乎腰斩。而互联网服务营业营收的同比增速，也从2018年第三季度的86%高点跌落至2019年第三季度的16%（2019四季度广告营业逆势上涨）。

另一边，2018年至2019年，小米智能手机营业收入在总收入占比从65%来到59%，这意味着非手机营业在成为更主要的营收支点的同时，增进失速了。

对于已经下定决心要打入高端市场的小米而言，这是个显著的压力。一方面，小米10的销量在价钱调高的影响下不会迅速获取大量用户；另一方面，高端机型控制成本的难度也会更大。

事实上，在2020年，小米智能手机营业自己追求高速增进，就已经是个很难完成的命题。

在海内市场份额被侵吞之后，外洋市场已经成为近两年小米的主要增进引擎。2018年，小米国际市场收入700亿元人民币，同比增进118.1%；外洋营收占总收入比例，从2017年的28%提升至40.1%。2019年，这一数字继续攀升，据2019整年财报显示，小米境外营收达912亿元，同比增进30.4%，占总收入44.3%。

其中，印度和西欧市场又是外洋市场中的支柱。据IDC统计，2019年第四季度，小米智能手机延续十个季度在印度保持出货量第一，按出货量计算，当季小米在印度智能手机的市场份额约为29%。据Canalys数据，2019年第四季度小米智能手机出货量在西欧同比增进115%。

而在疫情影响下，印度和西欧的情形已经很难预估。3月24日，印度发出封城21天的决议，包罗富士康、小米、OPPO、VIVO等多家企业工厂需要配合政府防疫而歇工。在欧洲，意大利、西班牙已接纳封城措施，德国、奥地利、希腊、塞尔维亚等多国也接纳强硬防控措施。

据印度经济时报（The Economic Times）3月30日报道，小米和Realme向印度政府发出请求，希望将手机列入生涯必需商品种别，使得手机能够在封锁时代继续销售和配送。

小米团体总裁王翔明确示意，以欧洲为例，3、4月对营业影响会较大，凭据中国的履历，5月最先会看到外洋市场苏醒的迹象。

“5G AIoT”面临的拷问

对于公司的结构和生长，雷军是一个运筹帷幄的人。小米的早期员工曾示意，小米的前三年基本上与雷军第一次开会时的设计如出一辙。

但外部环境日新月异，投资人的态度也直接反应在小米的股价上。当初17港元每股的发行价，在已往的一年半中几近腰斩，现在倘佯在10港元上下。

如果是从资源的角度出发，小米必须要弱化外界对自己“低毛利硬件公司”的刻板印象、突出“互联网公司”的属性，才有可能获得更高认可。

雷军可以调整的只有公司和自己。

重中之重是不停加码公司的“互联网”属性。创业之初，雷军将小米的商业模式归纳综合为“铁人三项”。2017年，新的“铁人三项”被提出，从“软件、硬件、互联网服务”，过渡到“硬件、互联网、新零售”，小米之家、小米商城等零售渠道的职位周全上升。在这一年的天下网商大会上，雷军说小米要做科技界的无印良品，把零售业做出电商的效果。

两年之后，小米又调整了新偏向。战略上，小米在去年已经明确了“5G AIoT”的战略偏向。雷军说，“5G并不只是手机的网络性能，AIoT也不只是AI手艺或IoT平台，‘5G AIoT’是贯串小米团体全产物、全平台、全场景的服务能力。”

从“5年投入100亿”谈到“5年至少投入500亿”，雷军的说话也愈发激进，要“彻底确立在智能生涯领域的绝对领导职位”。

现在看来，新战略所包罗的两个偏向都略显棘手。

只管雷军并不强调5G在手机上的应用，但智能手机现在仍是小米进军5G领域的主要触角，而多方看法和数据解释，所谓的5G发作年将从2020年推迟至2021年。

智能手机自身当前的状态也并不乐观，据IDC数据，海内2019年智能手机共出货3.7亿部，同比下滑7.5%，预估2020年海内智能手机总出货量会下滑4%至约3.6亿部。此外，受疫情影响，IDC展望2020上半年全球手机销量将大跌10%，整年下降2%，整年在13亿部左右。

同时，利润问题在前文已有讨论，小米要通过高端系列拉高毛利的计划，不仅深受手机行业自身逆境的拖累，还面临着各大厂商猛烈竞争，而在研发投入方面，小米研发投入的营收占比仍较大落后于苹果和华为。

在IoT智能生涯上，小米的部门优势显著，但一方面厥后者追势凶猛，另一方面品类拓展仍有大量空间。

据IDC公布的2019年全球可穿着装备讲述，小米以4170万部、12.4%的市场份额位居全球第二、海内第一。值得关注的是，以31.7%市场份额恪守第一的苹果，以及位列第三第四的三星和华为，其年增进率分别为121.7%、153.3%、148.8%，均跨越小米的78.8%。

此外，2019年小米智能电视在中国大陆出货量突破1000万台，在全球出货量到达1280万台，同比增进51.9%。不外，2018年到2019年，智能电视及笔记本营业年营收的同比增速也从118%降至33%。

不难看出，作为IoT与生涯消费产物分部的“营收引擎”，智能电视及笔记本营业的增进动力正在削弱，冰箱、空调、洗衣机等人人电亟待扩大营收规模。

内部转变

在智能手机、IoT产物两大硬件收入之外，以占比10%左右的营收、孝敬跨越40%毛利润的互联网服务，依然是小米提升毛利率的要害点。

这一点被直接表现在公司的组织架构调整中。2019年2月，小米迎来上市后第四次架构调整，涉及较多的是互联网相关营业。小米团体组织部部长刘德在2019年2月接受采访时先容，“相比硬件营业，我们的互联网营业变现起步实验要晚不少。前面两三年还在实验试探阶段，现在是强化这块营业的时刻了。”

事实上，除了战略层面，“大公司”小米已经最先加倍注重从组织架构入手，服务于自己的野望。

除了施展“大脑”指令的参谋部和组织部，小米在数次架构调整中先后确立了团体委员会级别的手艺委员会和采购委员会，以及线下营业委员会和设计委员会。

这显示出小米对现实和未来的考量。采购委员会的意义在于对手机及IoT庞杂供应链举行整合以提升效率，线下营业委员会则能够稳固和填补小米的线下渠道，尤其是三四线都会以及乡野小镇、所谓互联网效应辐射更微弱的地方。手艺委员会从“准民间组织”的升格，意味着小米在战略层面临手艺及研发的重视，配合设计委员会的泛起，可以视作是为5G战略和高端市场的冲刺做准备。

年轻化也是架构转变的主要趋势。曾有小米员工评论说，雷军所率领的小米是“大树底下不长草”。但“大树”已经最先挪让出部门空间，让底下的人得以施展。

小米上市后，雷军曾任命了10名总经理和4名副总经理，总经理直接向自己汇报。最近一次发生在2月21日，团结创始人王川完成在人人电事业部的使命，再次从台前走到幕后担任团体首席战略官，人人电事业部总经理由电视部总经理李肖爽兼任并向CEO汇报。

雷军说，“必须把一线营业阵地交给年轻人，让年轻人才像创业初期一样涌现出来建功立业，必须不停有新鲜血液融入，才气有人才梯队交接的长效机制。”小米正在不停彰显对年轻一代掌权的信心。

不外，据刘德在2019年2月接受采访时先容，团体副总裁及以上高管人数只有16人，这个数目要远远少于同规模公司普遍数目。从小米跨越2万员工数的体量来看，这可以说是一家坚持扁平化治理的公司，但从另一个角度，也可以说是一家权力依旧集中的公司。

前些天的小米十周年纪念日，雷军公布了一篇长文，用许多旧照片回首过往。早期照片中的场景总是显得有些简陋，好比北京学院路上逐鹿茶室的创业筹备会，另有被视作小米国际化第一步的印度办公室的确立。

到厥后，故事看起来变得顺遂——《时代》报道小米模式的乐成、首家小米之家开业、股票“1810”上岸港交所、最年轻的天下500强，以及价值52亿元的小米科技园正式启用。

这十年的高光无法容易复刻，守业和继续开拓门路只会比创业更艰辛。下一个十年，小米和雷军需要解决的问题不会比之前少。

本文来自界面新闻，作者：伍洋宇