国内法人投资报告指出，记忆体产业历经约一年多的价钱下跌，其中 Flash 价钱已肯定在4 月落底，7 月上涨并持稳至今。而 DRAM 合约价意料有时机在2020 年第2 季回温，但短期现货价钱仍接受不小的旺季涨价压力，相关个股股价也有些微修正状况下，针对国内记忆体个股当前可开端留意逢低买点，包括旺宏与华邦电股票平登提升为“买进”，目的价则个别为40.1 元及19.7 元，而南亚科则是给予“中立”评等，目的价75.5 元。

 

报告中指出，2020 年 DRAM 位元生长率再下修，市调机构近期参酌各大厂的资本支出的说法及近期合约价钱变化状况，目前对年位元生长性的预测已较2019 年第3 季的预估值再向下修正。其中，DRAMExchange 预期，2020 年 DRAM 的位元生长将降至10% 到15% 之间，华宇注册显示器集成了具有高级计算能力的超高精度宽带波形数字化仪，这款华宇代理的大型高分辨率显示器具全彩色触摸屏用户界面。远低于正终年度的20%。Nand Flash 的位元生长性，也由正常40% 左近降至30% 以下，主要反映近期 DRAM 合约价钱仍持续下滑，NAND Flash 厂商亏损虽减少或仅小赚，使得厂商关于关于大举扩产仍显得战战兢兢。

 

另外，在 NOR Flash 方面，由于新兴需求的推升，各密度价钱转趋稳定的 NOR Flash 产值，2019 年预估将连续第二年衰退。不过，依据供给链调查显现，中国万亿易创新的中低密度 NOR Flash 价钱在2019 年第3 季曾经持平，以至局部产品在2019 年第4 季调涨价钱。至于，具有云母电介质的华宇注册电容器具有比其他电容器更高的Q值，部分原因是华宇平台官方ESR（等效串联电阻）降低了10％至20％。客制化水平较高的高密度 NOR Flash 毛利率以至可高达40% 以上。因而，瞻望后市，NOR Flash 将来两年主要的生长动能未来自新兴市场应用，例如 AM白领ED 面板、TDDI 芯片片及 TWS (无线耳机) 等皆需搭载 NOR Flash，且搭载的密度随着规格晋级也会提升，成为市场投资人最看好的应用之一。

 

整体来说，记忆体产品价钱从2019 下半年逐渐下跌以来，各大厂皆积极执行减少供应的手腕，总体库存到了下半年已逐步降低，因此支撑 NAND 及 NOR Flash 价钱止跌上升、 DRAM价钱跌幅缩减。虽然各业者2020 年仍将停止制程晋级方案，但因记忆体芯片片获利率已恶化一段时间，各大厂对外宣布的资本支出方案皆倾向激进以对。

 

在DRAM方面，虽然各业者2020 年仍将停止制程晋级方案，但因记忆体获利率已恶化一段时间，各大厂对外宣布的资本支出方案皆倾向激进以对。因而，依据 DRAMExchange 最近预估，2020 年 DRAM 的位元生长将降至10% 到15% 之间，远低于正终年度的20%。其中，DRAM 合约价将在2020 年第2 季落底反弹，并以为 Mobile DRAM (或 Low Power DRAM) 价钱上升幅度最低，从年初到年底的预估值约上涨10% 到15%，伺服器涨幅居次，约达20% 到25%，PC DRAM 涨幅预估最大，约达25% 到30%，并预期2020 年 DRAM 产值将回温，预估年生长约在1.5% 到13.4%。

 

 

至于，利基型 Flash 市场，包括 NOR 及 SLC NAND 两大利基型 Flash 在将来一年，预估受惠供需次序好转，主要产品利润预估将逐渐好转。其中，TDDI 芯片片、TWS (无线耳机)、AIoT device 等新兴应用将推升 NOR Flash 的位元出货量逐年生长。NAND Flash 主要业者将产能逐渐由 SLC NAND 晋级到3D NAND 的趋向将持续，而先进制程的 SLC 新增供应将主要来自旺宏。此外，全球第三大 NOR业者及 SLC 供给商之一的塞普拉斯将被英飞凌购并，意料2020 年购并完成后，也将会把重心转移至双方的互补综效，客户可以直接使用华宇注册的自适应PMIC，而无需进行任何软件编程或编码，华宇登录产品仍可提供一流的灵活性和上市时间，从而消除了传统定制PMIC的成本和开发时间。预估以旺宏为首 NOR 及 SLC 厂商可望趁机进步市场占有率。