本文作者：elainezhao，题图来自：视觉中国

今年因受新冠肺炎疫情影响，科技股和新经济公司业绩大放异彩，这也让道琼斯工业指数、纳斯达克综合指数和尺度普尔500指数这三大指数收获差别水平的涨幅。

虽说科技股展现出强劲的增进动能，但道指因科技股的比重不足严重拖累道指显示，使其远远逊色于纳斯达克100指数及标普500指数，投资者对于道指的代表性和价值性一直在提出种种质疑。

在遭受投资者“质疑”的前提下，标普道琼斯公司于8月25日对外宣布，将对道琼斯工业平均指数举行7年来最大调整，剔除三家旧公司，加入三家新公司。在道琼斯指数大调整背后，我们能从中看到哪些信号被释放？科技股强势大发作，未来另有哪些巨头有机遇进入道琼斯成分股？

苹果拆股引发蝴蝶效应，道琼斯去“糟粕”平衡科技股权重

此前，道琼斯工业平均指数一直依赖壮大的苹果公司来脱节冠状病毒的影响。今年苹果的股价涨幅较猛，其市值顺遂突破2万亿美元门槛。停止现在，苹果股价为499.23美元，市值为8.54万亿美元。

然而，随着苹果股票拆分竣事自己在30只股票指数中的主导地位，道琼斯工业平均指数自然会受影响。7月31日，苹果公司对外宣布了2020财年第三财季业绩，同时苹果公司董事会还批准了一项1:4的股票支解设计，经股票支解调整后的股票买卖已于2020年8月31日最先举行。

由于苹果公司是现在道琼斯指数价钱最高的成份股公司，若苹果公司的股价在即将举行的股票分拆后下跌，则科技板块对道琼斯指数的影响也随之下降。因此，道琼斯指数需要举行调整。

在苹果拆股引发的蝴蝶效应背后，道琼斯也武断选择剔除显示较差的公司来迎接股价显示更好的新公司来平衡道指的科技股指数。

据悉这次被剔除的三家公司划分是埃克森美孚（NYSE:XOM）、辉瑞公司（NYSE:PFE）和雷神手艺公司（NYSE:RTX），取而代之的是云盘算解决方案提供商 Salesforce.com（NYSE:CRM）、加州生物科技公司Amgen（NASD：AMGN）和霍尼韦尔国际公司（Honeywell International，NYSE:HON）。而且这一修改也跟苹果拆股的日期是在同一天，都在8月31日买卖最先之前生效。

一进一出对于这几家公司来说都市发生伟大的影响，在道琼斯指数这次调整背后，我们又能从这些更改的公司身上看到一个什么趋势？

从CRM到XOM，一个时代已成已往式

随着道琼斯宣布调整指令后，埃克森美孚、辉瑞公司和雷神手艺公司被迫让位，在这三家公司中埃克森美孚最让外界唏嘘。有不少投资者发出叹息：从CRM到XOM，一个时代的已往。

埃克森美孚于1928年被加入道琼斯工业平均指数，是2018年通用电气被移出道指后，该指数中现存的最古老成分股。停止现在，埃克森美孚股价为40.69美元，市值为1720.47亿美元，与苹果逾8万亿美元市值差距相当大。

与50年前相比，石油在美国经济中的作用要小得多。只管页岩油手艺辅助美国能源部门实现了苏醒和增进，但对化石燃料的需求总体来说已趋于平稳，而且在疫情导致的经济放缓时代大幅下降。

在上世纪80年代，能源公司在道指中的权重一度占到四分之一，随着埃克森美孚退出后，能源股权重将降至仅2%。而在疫情时代，云盘算板块强势崛起，云盘算解决方案提供商 Salesforce今年迄今为止股价上涨幅度近65%。

凭据Salesforce宣布的二季度财报显示，讲述期内营收及利润均超预期，剔除投资收益后，利润同比增进了30％，营收同比增进29％。Salesforce同时上调了整年业绩指引。财报宣布后， 停止周四收盘，Salesforce股价为276.32美元，市值跨越2400亿美元。

在Salesforce替换埃克森美孚后，能够缓解科技股在道指中权重的下滑幅度。现在疫情在美国的情形还不是很理想，这也意味着云盘算板块在下半年另有继续上涨的机遇。

从安进替换辉瑞，我们能看到道琼斯更看重安进是一家生物手艺公司，它也将成为道琼斯工业平均指数中的第一家生物手艺公司。

停止现在，安进公司现在股价约为253美元，而被踢出指数的辉瑞公司只管市值伟大，但其股价只有37.91美元左右，是道指中此前权重占比最小的成分股。

从营收显示来看，安进的生物类似药营业也在不停攀升，Gal估量其今年第二季度收入3.57亿美元，按年盘算将到达14亿美元。安进在美国的一些生物类似药市场占有主导地位，包罗与艾尔建互助的Herceptin生物类似药Kanjinti，安进持有32%的商业化份额；以及Avastin的生物类似药Mvasi，安进也拥有39%的份额。

虽说辉瑞公司拥有一些生物手艺产物，但被认为是一家更为传统的制药公司。在二季度，辉瑞生物类似药全球销售额增进了36%，到达2.89亿美元。从安进取代辉瑞成为道琼斯指数的一员，这表明生物制剂已从革命性的新医疗手艺转变为该行业的主流。

从雷神被霍尼韦尔替换，这说明工业板块不再只是军工，霍尼韦尔在投资者看来是一家更全面的公司。

雷神手艺公司现在是商用航空领域最大的供应商之一，主要是旗下的柯林斯宇航（Collins Aerospace）和普惠（Pratt & Whitney）营业。今年受疫情影响，由于来自航空公司和飞机制造商的营业大幅下滑，该部门第二季度收入划分较上年同期下降35%和30%。

霍尼韦尔为航空业提供从飞机照明到售后备件等种种产物，受疫情影响霍尼韦尔航空航天营业第二季度销售额同比下降28%，营业利润率比去年同期下降了510个基点。

虽说航空营业受影响，但霍尼韦尔另有其他营业扭转运气。疫情时代，霍尼韦尔的KN95口罩求过于供。在第二季度中，霍尼韦尔的小我私家防护装备（PPE）预订额到达了创纪录的7亿美元。同时一旦新冠病毒疫苗问世，则将大大有助于在2021年扭转这项营业的运气。

老人被新人取代，在这一进一出背后，实在我们也能看到科技在推动时代快速更迭。在道琼斯提升科技股之后，接下来哪个公司又有入选的机遇？

下一个谁有望进入道琼斯？特斯拉或亚马逊

随着道琼斯工业指数拥抱科技股，这也让不少分析师认可，后续道琼斯另有望继续增添科技股的比重来平衡道指的显示。接下来，哪个科技巨头又有机遇入选呢？

特斯拉已延续四季度盈利

在二季度财报宣布后，特斯拉公司已经延续四个季度实现盈利，其财政效果看起来相符加入标普500的条件，约请加入尺度普尔500指数也许只是时间问题。

停止现在，特斯拉的市值约为4172.17亿美元，今年股价上涨幅度超420%，现在市值已跨越全球连锁企业沃尔玛。按此衡量尺度，若特斯拉现在能够加入标普500，那么它将成为其中市值最大的股票之一。

日前，特斯拉宣布公告称：该公司董事会已经批准并宣布以派息形式对其普通股举行1:5的支解。特斯拉股票已于2020年8月31日最先在股票支解调整后的基础上举行买卖。

在美股研究社看来，特斯拉拆股之后，很有可能是下一个进入道琼斯成分股的公司，除了特斯拉的股价显示受追捧之外，现在新能源算是汽车工业未来最主要的赛道。

凭据数据，2019年全球新能源乘用车销量为221万辆，渗透率上升至2.5%。随着全球各国政策驱动、行业手艺进步、配套设施改善以及市场认可度提高，新能源汽车销量将连续保持优越的生长态势。预计到2025年，全球新能源乘用车销量将到达1150万辆，相较于2019年年均复合增进率为32%。

特斯拉除了在整车产物的强势显示外，它在电池手艺研发上也在不停突破。有分析师示意：特斯拉“是一家科技公司，而不是一家汽车公司”。现在特斯拉股价上涨势头仍然很猛，后续生长照样值得期待。

亚马逊消费品赛道可期

另外亚马逊所在的必需品消费也是有可能进入道琼斯，由于上半年亚马逊财报业绩显示都不错。二季度商品净销售额达502.44亿美元，同比增进40%。在产物消费品类中，亚马逊在消费必需品上的销量大涨。要想进入道琼斯，亚马逊在这之前需要拆股。

亚马逊三次股票拆分前股价划分为86美元/股、355美元/股和119美元/股。现在高股价下，亚马逊很可能举行第四次股票分拆。

据老虎资讯报道：相较标普500指数和纳指今年迄今6%和26%的涨幅，道指今年下跌跨越1%，说明道指并未从大型科技公司上涨中获益。作为全球股市的主要组成部分，A股市场相对于美股来说照样存在不足，在道琼斯调整指数背后，A股能从中获得什么启示？

道琼斯大刀阔斧调整背后，这给A股带来什么启示录

在全球股市市场上，美股聚集了大量优质公司，海内的互联网企业都市优先思量赴美上市。只管海内A股也有不少上市企业，但对比美股来看两者照样存在较大差别。从市值特征角度来看，A股市值的漫衍呈“纺锤形”，美国股票市场的价值漫衍呈“金字塔形”。

美股有IPO和退市制度，前者卖力进，后者卖力出。以退市来说，美股退市效率极高，尤其“1美元”规则，将退市的裁决完全交给市场和投资者。这次道琼斯指数调整也是镌汰显示较差公司的主要行动。美股指数一直涨，是由于美股股市会不停去除一些糟粕，留下最优异的那些公司，而这可能是A股需要学习的。

相对于美股来说，A股上市公司局限在海内，同时因公司质量乱七八糟，真正有价值的公司少之又少。A股退市迟迟打不开局势，导致许多无赖公司在市场上作奸犯科，甚至泛起劣币驱逐良币征象。

美国股市的支柱是大量高科技公司，例如苹果，微软，亚马逊和特斯拉，他们具备高发展价值这也是吸引海内外投资者的要害。占有A股市场前50名的公司基本上是传统行业，例如银行保险和酒业房地产。很显然，头部企业的性子也决议了A股跟美股存在较大差距。

这次道琼斯调整指数，从镌汰旧公司来迎接科技股公司不仅仅是提升科股价的权重，更为主要的是在于纳斯达克100指数及标普500指数竞争中有一定筹码吸引更多投资者的关注。对于A股来说，这种镌汰制度实在是可效仿跟学习的，只有公司之间感觉到适者生存的压力，这也许才气督促这些公司追求高增进。