本文来自微信民众号：腾讯深网（ID：qqshenwang），作者：李越，编辑：康晓，出品：深网·腾讯小满工作室，头图来自IC photo

5月19日，B站公布最新季度财报。

财报显示，B站一季度营收23.2亿元人民币，同比增进69%；月均活跃用户同比增进70％至1.72亿，日均活跃用户同比增进69%至5100万。本季度，B站的商业化能力也获得了提升，月均付费用户数增至1340万，提升至134％，毛利率延续四个季度的增进，从去年同期的14％攀升至23％。

从拿下《英雄同盟》未来三年全球总决赛中国独家转播权，到签约游戏主播冯提莫，“出圈”曾是B站2019年下半年最先频仍向外界释放的信号。单从最新财报数据来看，破圈效应显著。

1月1日，B站跨年晚会让“出圈”迎来一波热潮。数据显示，B站《最美的夜》跨年晚会站内播放量超9000万，全网超50亿，豆瓣9.1分，可谓数据和口碑的双丰收。受此影响，1月2日收盘，B站股价暴涨12.51%，市值近68亿美元。

加速扩张，虽然助力B站在用户增进方面收获了不错的数据，却也加剧了B站亏损情形。2020年第一季度，B站净亏损站到了5.386亿元新高，去年同期净亏损人民币1.956亿元，同比扩大175%。

在第一季度，B站总运营支出为10.747亿元，相比增进117%；销售和营销支出为6.060亿元，同比增进234%。

美东时间5月18日收盘，B站市值曾一度高涨9%，收于33.66美元，市值116亿美元。财报公布后，B站盘后微跌。

“B 站所在的行业太残酷了，历久来看，在中国低于 100 亿美金这个体量的内容平台都将被镌汰”，在接受《财经》杂志采访时，陈睿曾说道。

加盟B站第五年，陈睿最先思索眼前这片“世外桃源”若何不被“坚船利炮”干掉，而不再局限于曾经“小国寡民”式的开心。

根据当前的市值，B站已经驶离“高危区”，陈睿眼前也摆上了新的问题：当B站撕下二次元标签、乘上大众文化“坚船”，若何才气行驶得更稳，而未来它又将开向何方？

出走“世外桃源”

两周前的五一时代，B站推出的视频《后浪》再度引发刷屏征象。《后浪》谋划团成员、B站市场中央总经理杨亮告诉《深网》：“B站在内容品类上不停地有新的品类出来，越来越多元，越来越厚实。由于我们有这样的基因和气质，才会形成这样的器械。很早以前B站上面也没有时尚，甚至都没有游戏，也没有生涯，也没有旅游、科技、知识，这些品类都是慢慢地在生态内里生长起来。”

如杨亮所说，走过十年，弹幕、年轻人、二次元……这些从降生最先就贴在B站身上的标签对于 B 站的界说也早已不再那么准确。

从二次元社区生长为一家上市公司，现在的B站从昔日的“小破站”俨然化身为一家以视频为主的内容生态平台。

三七分头、金属全框眼镜、质地柔软的polo衫礼貌地系进腰间，B站董事长陈睿的固有装扮与B站的年轻文化至今仍显格格不入，但这些都不故障他对二次元文化的热爱。

1978年出生的陈睿迷上动漫已经近30年，早在老家成都上初中时就迷上了《圣斗士星矢》和《北斗神拳》。厥后，他最先混迹于最早的一批日漫论坛，好比EVA爱好者群集的“第三东京市”，发贴、跟贴，实验撰写同人作品，成为更深度的日漫迷。

2015年猎豹移动上市，3号员工和副总裁身份的陈睿毅然选择加盟B站成为其第5名员工，那时的B站用他自己的话说是“最不像能做成一个公司的器械”。那年7月，在谈及B站存在大量的小学生用户时，70后的陈睿表达了对公司未来的自信：“90、00后亚文化的需求会主导未来10年互联网的主流”。

陈睿珍惜B站的羽毛。2016年，B站在内容中增添贴片广告，被指与“正版番剧永远不添加贴片广告”的答应相悖，遭到用户大规模声讨。

在回应的末尾，陈睿答应了一句“B站也许会倒闭，但绝对不会变质”。同样在2016年，B站试图接纳付费会员模式再度引起用户的强烈否决，最终被迫改为积分兑换和付费购置并行。

B站的年轻面貌下也掩藏着一颗易碎的玻璃心，二次元至今也未成为主流文化，而曾经以二次元为焦点的B站却早已打开了大门走向了三次元天下。

优酷和土豆合并的2012年，影视作品网络版权最先泛起天价之势。依赖UGC模式（用户原创内容）的B站面临伟大的侵权风险，深知“用爱发电”不能恒久，试图向PGC转型，投资大量ACG制作团队的同时也最先将触角伸向上游自制内容。

在这个过程中，B站UP主作品从最初的二次元（日本早期动画、漫画、游戏等作品以二维图像组成，相关爱好者称其为“二次元天下”）4个分区，衍生出科技、数码、生涯、时尚、广告等共15个分区。

美国YouTube的确立让中国的视频网站创业如火如荼，海内土豆网、PPTV、PPS相继统一年问世，酷6网、56网、六间房等等视频网站也如雨后春笋般冒出。B站学习YouTube或许不是最早的一批，却是最像的那一个，“中国版YouTube”成为美国资本市场喜闻乐见的故事。

从2019年年中最先，陈睿立下两个flag：三年内，B站市值要到达100亿美元，B站MAU到达2.2亿。或许正是由此最先，B站驶入快车道，破圈力度加大。无论是拿下《英雄同盟》未来三年全球总决赛中国独家转播权，照样签约游戏主播冯提莫，亦或是筹备跨年晚会与各大卫视“同台竞技”，B站均可谓大手笔。

成为B站早期会员并非是件易事，特定节假日才开放注册，在成为会员之前还要先回覆100道亚文化圈才看得懂的题，分数及格方能通过。2019年8月，B站宣布未来一年时间里，降低50%的会员准入门槛，答题难度获得显著降低。

B站一季度财报显示，通过100道社区考试答题的正式会员数目到达8200万，同比增进66%。

后FGO时代

2016 年，B站宣布独家署理“Fate”系列手游《Fate/Grand Order》（以下简称“FGO”），一经推出人气迅速逾越了动画。B站开启FGO时代，脱节了“用爱发电”的逆境，FGO也成为其商业循环的要害。

B站招股书数据显示，整个2017年，FGO贡献了B站游戏营业跨越七成的收入，而游戏在B站2017年整体收入的占比更是高达83.4%。这是FGO“氪金”玩家更是自称是B站的“股东”的缘故原由，也是B站在上市之时被“戏谑”为游戏公司的由来。

“已往三年，FGO 已经成为中国历史上最乐成的日本引进游戏，没有之一。”2019年8月，FES（Fate/Grand Order EXPO Shanghai 2019）夜场上陈睿激动地说到。不得不说，是FGO撑起了B站的半壁江山，这也是为什么陈睿不止一各处向用户答应“我们一定会好好地运营 FGO”。

在B站对外公布的2019年第四季度及整年业绩讲述中，移动游戏仍然占有该公司收入的首位，占比在当季再次下跌，首次低于50%，取而代之的是直播和增值服务营业、广告营业在总营收中的占比在迅速上升。

游戏营业的增进已然成为B站最大的挑战。4月9日，B站官宣牵手索尼，其目的为了牢固FGO版权互助的同时，也试图再造下一个FGO式的“印钞机”。

5月8日，市场研究机构Sensor Tower公布了今年4月中国手游发行商收入Top30排行榜。其中，哔哩哔哩（下称B站）排在第13位，这是B站2020年以来第二次入围Top30榜单，并且是到现在为止的最好名次。

这主要得益于B站独代新游《公主连结》在4月17日上市后取得的不错成就。Sensor Tower数据显示，4月中国区iOS手游脱销榜中，上线不到两周时间的《公主连结》排在第7位，动员B站游戏收入环比增进了378%。B站2020年一季度财报显示，游戏营业收入11.5亿元，同比增进32％。

《公主连结》的到来对于B站来说，无疑是解决了游戏营业增进的燃眉之急。然则对于这家公司来说，当下最大变量是来自字节跳动旗下产物——西瓜视频。

2019年，西瓜视频正式定位于PUCG平台，正面对垒B站。今后，西瓜视频便挖走了B站游戏区着名的up主敖厂长。这个B站拥有668万多粉丝的KOL现在在西瓜视频打造了《厂长来了》和《MC厂长博物季》两个西瓜视频的独播节目。敖厂长甚至还在B站呼吁粉丝“去油管和头条协助涨点击”。

谈及B站的未来，现在来看喜忧参半：游戏短期依旧依赖署理，自研门路远水解不了近渴；PGC视频资源已被优爱腾三家朋分，再难渗透；PUGC视频为主，很难扩展用户付费旁观。

乐观的是：重金挖角头部主播，8亿拿下英雄同盟S级赛事三年独家转播权，B站在未来的游戏直播领域或许能多分一杯羹；屡遭制止的广告营业依旧存在着不小的上升空间。

值得注意的是，B站今年第一季度来自于增值服务（此前为直播和增值服务）的营收为7.936亿元（约1.121亿美元），与上年同期相比增进172%。

这种增进主要是由于B站在商业化方面加大了起劲，其中主要是付费会员设计、直播服务和其他增值服务的付费用户人数增添所致。

从收入组成来看，B站脱节游戏依赖的最大机遇，即是会员增值服务，这也是B站不停破圈、吸引更多主流用户入驻的直接动力所在。

二次元“AB面”

当越来越多老用户埋怨B站“不再二次元”，A站却在悄无声息地回归。

今年4月，B站举行的“心动挑战混剪大赛”流动，让AB两站再次上演二次元互怼事宜。一个类似于微博上明星打榜的流动，却由于饭圈文化侵袭而争议四起。

《文娱商业考察》曾报道：肖战的粉丝刷榜行为引发了其他参与者的不满，B站在两次调整规则的过程中难以平衡肖战粉丝与其他参与者的诉求，最终引发大量焦点二次元用户反水，欲弃B投A。

A 站则捉住时机，打出“AC在，爱一直在”的口号，意图吸引对B站泛化感应不满的焦点二次元粉丝，掀起焦点二次元用户的争夺战。

2018年6月，快手10亿元的价钱全资收购A站一度让外界十分不理解。现在，经由2年的磨合，快手终于理清了主站（快手APP）与A站之间的关系：主站卖力服务全量用户、A站卖力服务硬核二次元用户，A站卖力打理快手上的二次元相关频道和内容。

对于A站来说，快手所带来的不仅仅是流量资源，另有手艺、资金和内容的全方位支持，现在的A站也早已不存在服务区宕机、治理层动荡的问题。

2018年3月28日晚上，身着玄色西装陈睿站在纳斯达克现场，一个半小时后他将敲响B站上市的第一声钟响，然则现在他显得有些焦虑：“我想快点做完，放心回去干活”。

2007年金山软件登录港交所，2014年猎豹移动登录纽交所，对于履历过两次IPO的陈睿来说，上市敲钟早已不是梦想，但对B站和它的年轻用户而言，这一天充满仪式感。

上市直播最先，“在 B 站有房”的年轻人纷纷化身“B 站股东”，连语言都“放肆”了许多。这家主打动漫二次元文化的弹幕视频网站在八年的时间，从一个小社团生长为一家拥有数千员工的上市公司。

一场堪称逆袭的励志大戏，却并非皆大欢喜，现在对于AcFun（俗称“A站”）的“元老们”来说更显凄凉，对他们来说这更想是一个将霸主职位拱手相让的传奇故事。B站上市前一个月前，A站官方微博突然更新，配文：“我想再活五百年！” ，网站再也打不开。“早晚药丸”骂名此前A站已经背负多年，在那一刻也丧失了最后的强硬。

2008年，模拟日本NicoNico，A站将“弹幕”引进了中国，得益于UP主通过盗链的方式获搬取其他视频网站内容的方式取得迅猛生长，并最先答应“就算倒闭，也绝不收用户一分钱”。

随着公司的壮大，二次元人群“用爱发电”的免费模式让全凭兴趣确立A站的发起人Xilin颇感头痛，治理松散、频发内战、自费支持宽带、日益严重的盗链问题最终导致A站最先在2009年泛起一个多月的宕机。

为了继续有地儿看视频打发时间，一位叫bishi（徐逸）的20岁少年最先敲动键盘，搭建小我私家网站Mikufans（B站前身）。脱胎于A站，Mikufans的生长路径与A站别无二致：接纳搬运的方式，从资源网站上“扒”下来，再上传至Mikufans。因此，在今后很长的一段时间里Mikufans被称作“A站的后花园”。

2010年，A站投稿量突破10万，A站“备胎”并没有选择关停而是更名“bilibili”，最先自力运营之路，随后发生的弹幕事宜成为A站和B站恩怨的起点，2010年也成为A站和B站的转折点。

当Xilin以400万的价钱将A站卖给了陈少杰，在长沙买房买车的梦想得以实现。接盘后的陈少杰并没有把主要精神放在A站的社区谋划，而是醉心于游戏直播营业，开拓了新板块“AcFuN生放送直播”，也就是今天的斗鱼。

脱离A站后的Xilin在百度贴吧写了一段话：“AcFuN一直以来的存在模式是不合理的，AcFuN需要其他的网站提供生存空间，说得明白点，AcFuN是通过盗用其他网站的资源，一直偷偷摸摸、苟延残喘地活到今天”。

A站每一个磕磕绊绊的教训，B站都有履历，却没有倒下。不是由于四个草根青年挤在一间民房吃喝拉撒的故事更讨资本市场欢心，而是由于徐逸的运气，让他遇上一个既热衷二次元文化又懂公司治理的陈睿。

时过境迁，陈睿在2015年登台时也讲了一个关于“运气”的小故事：“雷军那时跟我说，创业是否乐成，一大半靠运气”，并不忘在末端弥补了一句“我现在深以为然”。

那时的陈睿正式加入B站刚一年，同样在那年，崇尚“运气”的雷军最先有了“劳模”的称谓，他将小米充电宝的价钱打压到了69块钱。

2002年，陈睿进入了雷军亲授的“干部培训班”，7年的时间从编写杀毒软件的下层手艺员升至金山毒霸事业部手艺总监；2008年，北京举行了奥运会，而立之年的程睿第一次否认了自己，脱离金山开办“贝壳平安”；2010年，贝壳平安连同傅盛主导的可牛影像被金山并购，配合组建金山网络，后更名为猎豹移动，“贝壳平安”消逝在互联网浪潮中。

对于出生优渥家庭，自幼就接受动漫文化熏陶的陈睿来说，追逐款项和权力或许从来都不是主要目的，在折腾十年后发现动漫照样谁人能够沉静其中并享受清闲的唯一自留地。2014年，猎豹移动上市，这一次陈睿选择了为自己而活，正式加盟B站，成为第五名员工。

当贴吧鲜有大神出没，知乎不再是专业的知识宝库，B站也不再是曾经的二次元自留地。陈睿也最先选择为B站而活。但现在所有人还无法断言，B站未来事实会去往何方。

本文来自微信民众号：腾讯深网（ID：qqshenwang），作者：李越