本文来自微信民众号：每经头条（ID：gh_f4fcadf489e0），作者：李蕾、唐如钰、姚亚楠，原文题目：《在线路演成创投界新常态：摄像头一转就看到整个团队，超八成观众都是投资人》，题图来自：第一路演供图

新冠肺炎疫情来袭，创投市场风云突变。

所有线下流动急转线上，传统商业模式一夕间被推翻。就连路演这个曾经的社交“名利场”，也被搬到了云端。

在线下宣讲时谈笑风生的首创人们第一次拿起手机转型主播，对着屏幕劈面的一众投资人露出略带羞赧的笑容；而以往要满世界跑看项目的投资大佬足不出户就能在线旁观BP，在成百上千“网友”的见证下与首创人劈面battle。

当一场场路演纷纷转至“云”端，这个行业的生态事实发生了哪些转变？线下的繁荣排场若何能在线上复刻？最近频仍加入线上路演的列位创业者、投资人和机构感受颇深。

搬到“云”端的投资人与创业者

“人人好，我们妙笔智能是服务新闻写作、定制化资讯、企业流传等领域的全流程智能创作AI助理，核心手艺偏向是自然语言处置、自然语言天生，以及基于自然语言的视频合成、多媒体内容智能公布等。妙笔机器人可触达的商业资讯及视频天生相关市场容量大概在200亿元左右，远景很可观，现在我们已经服务了10多家500强企业客户。”在位于美国硅谷山景城（Mountain View）的办公室里，妙笔智能首创人、CEO周登平正通过在线路演平台，面临来自中国的投资人们侃侃而谈。

为了制止语言形貌和通例的PPT过于简朴乏味，周登平索性先播放了一段公司营业的视频，在该视频提到的每一个项目功效处停下来，直接打开妙笔智能创作平台举行演示。“好比这段时间人人都异常关注新冠疫情的相关新闻，我们就敏捷推出了‘抗疫新闻机器人’，真正实现为每个用户提供最关注的疫情报告。机器人是这样事情的……”他打开平台，向屏幕劈面的投资人一步一步地举行演示。中途有人提出疑问，他立刻停下来举行一对一回复。简练的几句注释加上实际操作，很快就解答了投资人的疑惑。

这不是周登平近期第一次加入在线路演了。由于新冠肺炎疫情的发作，身处外洋的他2月以来总共已经加入了3次类似流动。相比起第一次面临镜头举行单向“小我私家脱口秀”的窄小，现在的他对讲话节奏、脸色、手势甚至拍摄靠山都颇有心得，镜头感“拿捏得死死的”。“对创业公司来说，最大的挑战在于若何行使很短的时间，又不能面劈面的情形下，把营业讲清楚。在线获得信托和共识是不容易的。”

被在线路演改变了事情习惯的不仅是创业者，另有投资人。遐想创投董事总经理王光熙前不久刚刚加入了某加速器举行的遐想创投专场在线路演，他发现相比一些介入人数众多、所有人都挤在统一个场子里而显得杂乱无序的线下流动，在线交流的方式能带来更多惊喜。

由于线上路演的特殊性，往往要求创业者对项目的提炼加倍简练、表述加倍准确，换句话来说必须得是干货、硬货，在最短时间内感动劈面的投资人，而有问题询问创业者时也更自由、有用。当天的流动上，王光熙对一个云盘算项目十分感兴趣，对方解说时他一连问了好几个关于核心手艺、商业模式、要害客户的问题，并立即拍板了后续的进一步交流。

作为一个面向未来的科技产业投资人，王光熙对任何代表未来偏向的新鲜事物都抱着好奇和努力的态度。用他自己的话来说，“拥抱新的情形使用新方法，没有受（疫情）太大影响，反而更高效了些。”

疫情之下一切“在线”

王光熙和周登平的情形不是个案。对于创投行业来说，线下的路演流动曾经是必不可少的一环。它不仅承载了创业公司融资和投资人追求优质项目的需求，照样一个典型的社交名利场。人们在这里交流行业最前沿的信息，结识对营业有辅助、或是有潜在互助可能性的机构和偕行。

一样平常说来，路演流动通常由投资机构、孵化器、第三方路演公司、FA等主体举行，而受疫情影响，这些机构近期都不约而同把流动向线上迁徙。北京某大型VC人士就告诉每经记者，年前该机构筹备了一场内部的闭蹊径演，春节之后已经改为线上举行了。“人人反馈都还不错，帮不少项目乐成对接了资源。我们已经在准备下一场了，应该很快就能上线。”

而就在刚刚已往的3月尾，深圳中欧创新中央举行了一场海归高科技项目线上路演（人工智能专场）。已往一场线下路演流动能有近百位投资人来到现场已经算是小有规模，而这场线上路演竟然吸引到了跨越2300名认证的投资人介入，且整个筹备时间仅两周左右。这些都令其秘书长张晨忍不住感叹道，线上路演与线下比真的是方便了许多，效率异常高。她举了个例子：“好比在线路演讲到公司的情形，直接把手机摄像头一转就能带投资人看到公司、团队、实验室的情形，这种很真实很直观的效果是以往的线下路演所达不到的。”

同样向线上路演靠拢的另有第三方的商业路演公司。第一路演在春节之后举行或承办了多场线上路演流动，介入的工具为投资机构和中小企业，主要目的在于辅助创业者穿越现金流危急。其董事长高虹告诉记者，线上路演对投资人来说节约了线下的时间成本，但展现形式一点也不亚于线下，“本是异常时期的特殊手段，却意外地逾越了传统路演的效果”。

但也不是所有人都这么以为。究其原因，照样介入主体对于线上路演这种形式的差别体验。

图片泉源：第一路演供图 

A面：降成本、增出席率凸显

《逐日经济新闻》走访发现，对于多数投资人和创业者而言，线上路演均为新鲜事物，大部门人是在疫情发作后而“不得不”加入。谈起线上路演的体验和实际效果，受访工具也是褒贬不一，甚至表现出截然差别的A、B面两种态度——A面十分看好，并示意疫情过后会连续加大线上路演力度；B面则以为其际效果大不如传统路演，缺乏仪式感与附加价值，是疫情之下的“一次性”产物。

逐日经济新闻制图 

与传统路演相比，线上模式实则具备省时、低成本、打破区域限制以及高出席率等特点，是受访者普遍向记者提及的。可以说这是多方介入主体对线上路演优势的共识。

据王光熙先容，已往一段时间其公司实验了数场线上路演，整体效果不错且加倍节省时间，省下来的时间可以更多花在领会项目上。

北塔资源投资总监刘晓亮则示意，路演上线后也省去了介入各方的通勤成本，“尤其是对于投资人，他们不用再特意坐高铁、飞机从外地赶来，少了折腾，他们的体验应该会比线下好许多”。

除了节省时间外，降低开销也是线上路演的一大优势。“至少直接砍掉了园地租赁、差旅两大部门的支出”，北京区域一关注文娱的PE机构VP说道。刘晓亮则坦言，线上流动的成本至少比线下低三分之一。

与此同时，线上路演能打破区域限制、大幅增添介入主体和出席率也是部门受访工具所强调的。

中工联创董事长隆学武先容道，其公司营业之一即为辅助外洋手艺、本土资源和地方企业对接。早年举行路演，除了项目方外，大部门介入主体均为举行区域及其周边的机构，从地域上即限制了介入主体。疫情发作后，隆学武将流动搬上线后收获了意外的效果。“现在五湖四海的机构都来了，甚至另有外洋的公司，这样也缔造了更多匹配的可能性。”

“从投资人的介入度来看效果异常好，出席率应该跨越了90%”，刘晓亮弥补道。其所在机构最近“被迫”举行了一场线上路演——介入人数岑岭时期到达180人在线，其中150人是投资人。

中工联创3月路演现场 

图片泉源：中工联创供图 

B面：非物理接触，难化学反应？

与传统路演相比，线上路演的亮点虽凸显，但实在际效果若何却是见仁见智、褒贬不一。

正如张晨所说，形式上线上路演完全不亚于线下，且上线后已往占有主导地位的PPT推荐形式不再是唯一，投资人更能关注团队、产物等项目本质。

隆学武则示意，在尝到线上路演的甜头后，未来其公司也将加大流动上线的力度。

与此同时，亦有一部门机构与投资人并不看好线上路演的形式与效果，甚至表现出担忧。

光谷创业咖啡总经理李儒雄就向《逐日经济新闻》指出，从效果上看，线上路演与传统模式相比仍有较大差距。此外，其也有较为显著的瑕玷。详细而言，其一是视频效果并不好、流量用度高，而且当下的软件功效无法知足加入主体的多样化需求；其二，创业者单向输出内容，路演气氛不佳；其三，互动性较弱、无法知足投资人与创业者深入交流探讨项目的需求，而且缺乏社交属性。

“以前线下路演会有晚宴等环节，项目和投资人坐在一起交流互动。但现在线上路演我们也很难看到后续的情形。”李儒雄说道，“随着疫情靠近尾声，我们也会逐步回归到线下。”

一直以来，流动后的社交环节也被视为路演的附加价值，许多决议也是在这一环节促成的。

前述PE机构VP即以为，现场路演的仪式感更足，而且气氛会让介入各方加倍投入。此外，路演后的社交环节亦是整个流动的重头戏之一，“投融资之外，介入各方也是为了进一步积累资源而去的；况且早期投资一定水平上是‘投人’，这就需要现场的交流、互动，究竟物理接触才气发生化学反应”。

据路演去哪首创人谢俊杰先容，受疫情影响其公司春节后尚未开展过一场路演，但鉴于其已往加入线上路演的体验以及软件用户友好水平、实操难题等问题的忧郁，该公司也没有实验将路演搬上线，“我们以为效果不会好”。

此外，对于创业者而言，线上形式自己也带来了一定水平的挑战——若何远距展现小我私家魅力、推销自己。刘晓亮坦言，线上路演举行之前，北塔资源做得最多的事情是对项目首创人们举行一场紧要“培训”。“在镜头前，人的每一个细微动作都市被放大。人人在讲的时刻若干照样没那么自然，对客观环境也有要求。我们要做的就是辅助首创人们完善种种细节、顺应镜头，更好地出现自身优势。”

 北塔资源2020春季线上 Beta Day 

 图片泉源：北塔资源供图 

外洋路演线上举行时

同样，受疫情伸张的影响，一些外洋机构也相继将路演流动搬到线上，力图在这一全球性“黑天鹅”冲击中辅助企业对接资源。

克日，硅谷顶级孵化器Y Combinator（以下简称YC）就将其第三十届路演日移至线上。据悉，YC每年举行两次路演流动，也被创投圈称之为其训练营初创企业的“结业典礼”。历届路演日均能吸引全球诸多一线投资机构和投资人前来加入，旁观创业者展示项目产物。同时，亦有不少优异的创业团队能在结业当天被VC们“领走”，做到项目“结业”后与资源的无缝对接。

3月的第三个周一YC线上路演如期举行，不外，与往昔创业者们一个个登上舞台向投资者们推荐自己和项目以及随后展开讨论的热闹相比，今年只有文字简介和视频电话的路演日则略显清淡。

据外媒报道，作为“结业典礼”的替代品，YC在路演当天推出了一个只能通过约请前往的网页，陈列出本届训练营中近200家企业。投资机构可以通过点击企业名旁观对应的简短形貌、部门要害营业指标以及首创人联系信息。云云，介入各方对此次YC线上路演的评价亦不尽相同。

一位“结业生”Jake Mor早先对突如其来的新模式感受“很糟糕”，他于线上路演最先的一周前才得知原定流动被作废。Mor是一款健身App的开发者，此前他一直在为路演日上台做准备。但很快他就克服了对传统路演作废的失望，并示意新的形式将有利于他这样运作优越的公司，镌汰那些冒牌货，“他们（投资人）首先看到的是指标，而非小我私家魅力”。

与Mor统一天加入路演的创业者Diego Fischer则看到了疫情中线上模式的怪异优势：“所有投资人都被‘囚禁’在家，他们不会分心。”

同时，也有投资人表达了对线上模式的担忧。美国着名投资机构General Catalyst合伙人的Niko Bonatsos就示意，“抛开宏观经济的影响不谈，没有一堆‘支票本’在房间里竞争统一组公司，他们估值可能会下降。”

百余家公司为路演服务

承载着创业者展示交流、风险投资者价值挖掘、创投资源对接功效的路演流动，一直以来颇受市场迎接。在海内，专业的路演公司、各种孵化器等创业载体以及投资机构是路演流动的主要举行者和介入者。

记者在相关企业平台上搜索发现，现在海内主营营业为路演服务的公司有百余家。其中，近十家路演公司在已往生长中曾获得资源的加持。多数公司组织的路演流动都有牢固的频率，约请相关领域的创业者与投资人介入，每月1~4次不等；除了通例路演流动的组织，部门公司还拓展了路演指点培训、创投教育、财政顾问等相关服务。

逐日经济新闻制图 

高虹于2015年创立了第一路演，“那时海内创新创业空气很粘稠，投融资买卖也对照活跃，以是想做一个平台促进一级市场介入者的高效毗邻与相同”。出于这样的目的，该公司自2015年起就将部门路演流动线上出现，高虹以为，企业融资是一个异常专业且流程繁多的历程，线上路演前期在缩短相同时间、提升相同效率等方面有很大优势，能够高效增进投融双方的前期领会。

此外，她向记者示意，智能化手艺手段的引入也十分必要。“此前一级市场的许多买卖数据都是不公然且零星的，两年前我们实验通过人工智能自然语言处置手艺，将收集到的一级市场的海量数据所有结构化，提取要害信息，与产业图谱深度融合，构建对照完整的项目、机构、投融资事宜及LP数据库，对项目、机构也举行了精准画像，这样就大大提升投融双方的对接效率。”

除了第三方专业的路演公司，各种孵化器等创业载体也较为活跃。例如前面提到的深圳中欧创新中央，其主要专注于中欧之间的科技产业服务、创新载体运营、国际科技投资等营业。张晨告诉记者，该中央会常态化地组织创新创业国际赛、北欧高科技项目等外洋路演、专业用途机器人等行业路演、专业论坛及人才交流类创新流动，停止2019年已在深圳以及欧洲组织了百余场，联系来自英国、德国等地的科技创新项目跨越1000项。“这样的形式能够很好地辅助一些外洋项目对接到合适的中国投资者、产业资源。”

相较于上述两方，由投资机构主理的路演流动则相对“封锁”。北京一专注文娱投资的机构卖力人示意，基金举行路演并不多，但大多数都是定向约请，不对外开放。路演推荐主体一样平常为两种：一是GP自己的路演，为了后续募资或确立新的基金，路演内容就主要先容基金团队、之前所投项目、前期募资情形等，“这两年许多市场化机构资金紧张，GP路演更倾向于约请政府靠山的LP介入，我们此前确立新基金时曾在长三角、珠三角区域举行过针对地方政府的路演，效果不错。第二种就是常见的项目路演，同样多为半封锁的形式举行，对于优质项目，机构‘珍爱’意识都对照强”。

深圳一家投资机构也向记者先容称“许多机构似乎对项目路演没有那么热衷，好项目不需要路演机构就会送上门。我们平时介入的路演流动就对照少，我们的投资团队会定期梳理细分赛道和详细企业情形，判断细分赛道里有哪些跑得好的项目，看中了就想设施联系他们，平时跟进着，等他们有融资需求了就追求进入的机遇”。

“那种大型路演更适合早期的项目”，连晓刚从创业者角度向记者分享了他的考察，“项目越早期可能会越适合这样的形式，一大堆人挺热闹的，人人都说说自己想法和建议。而一旦公司到了A轮左右或以后，愿意介入这种路演的就会少许多，这个阶段的创业者通常会选择和投资人点对点、更精准的相同”。

事实上，不管是哪个主体，要举行线上路演都必须得有平台作为载体。隆学武先容道，开发集会直播平台对团队手艺和资金都有着较高的要求，因此多数机构线上路演均会选择现成的第三方平台软件。详细而言，现在可提供交互式集会直播的第三方平台并不少，包罗瞩目、Zoom以及腾讯、华为等巨头企业开发的产物，基础功效区别并不大。

而一些以路演为主要营业的第三方公司，则将自有路演平台的搭建作为一项主要营业。例如第一路演，其共有30多名手艺人员卖力App的运维，这个App里除了线上路演还会有其他功效。相比之下，搭建这类平台所需的成本固然对照高。一位孵化器人士透露，一场线上路演接纳第三方平台的成本也就在几千元，“比线下同样规模的流动照样经济划算多了”。

效果方面，隆学武示意，现在使用的第三方平台基本可知足其公司视频集会、在线交互讨论等路演需求，且速率较为流通。不外他也指出，这些平台软件功效仍有待优化，例如视频流通水平可进一步提高、用户操作的便捷水平也可继续加强以及字幕功效亟待完善等。

在线路演将成为主要弥补

疫情之下，能够辅助众多中小创业者实现资源、资源、渠道有用对接的云路演占有了主流，而随着海内疫情获得较好控制，路演市场还将发生哪些转变？

愿意实验、接受在线形式是路演市场的主要弥补，但仍看重线下路演是多数从业者向记者表达的看法。“随着疫情靠近尾声，光谷创业咖啡的线上路演逐步削减，主要照样回归线下”，李儒雄向记者示意，“线上路演瑕玷多于优点，未来我们照样以线下路演流动为主，线上占比会控制在10%~20%左右。”

“创新平台自己也需要创新与生长，线上路演工具、平台、接受度经由此次疫情都市加倍成熟，线上路演以及各种线上创新流动的组织将会是一种新的常态化的形式。接下来我们将探索更多的线上流动可能性。”不外张晨以为，“线上与线下实在都是需要的，进一步的互助机构相同可能线下会更直接、更有用、更真实一些，只是疫情时代是线上路演施展它最大作用的一个时期。”

王光熙同样以为线上路演未来可能成为一个新常态。“疫情时代实验了各种的数据和智能驱动的事情互助模式，拥抱新的情形使用新方法，效率也确实有所提升，这样的形式将成为新常态之一，但最后的项目评估和投资照样必须要有线下部门的弥补，未来线下会回升。”

此次疫情适逢创业低谷、资源隆冬，对于主要提供路演服务的创业公司而言，同为创业者的他们体会更深，也有新的思索。“做我们这一行的，若是投融资买卖活跃、市场大环境好，路演等相关创投服务是一级市场生长的一个主要弥补，做得大照样很有市场的。但实在从2018年以来，创投市场不确定性增强，资源隆冬来袭，路演公司的营业也难逃影响。”谢俊杰示意。

他告诉记者，在以往的生长中，自己也意识到若是仅做路演流动，无论是用户黏性照样收益都是对照有限的，以是他计划将公司生长偏向加倍聚焦专注在大康健领域。“我们此前的投资人在医疗康健领域有对照深的积累，无论是产业资源的对接照样财政投资方面都市给予创业者更多的支持。对于我们现在的情形来说，平台化的路径受阻，计划实验在行业纵深上获得更多生长空间。”

高虹同样以为单纯的路演服务商业价值对照有限，“企业可以凭据自身的定位和商业逻辑，在差别偏向上拓展自身服务界限，好比围绕投融资链条上的重点环节把服务做深、做长，以获取更好的商业回报，如开展投融资教育、数据剖析挖掘、投行服务等”。

记者手记：疫情之下，投资界启动“应急机制”

新冠肺炎疫情发作后，我们曾经做过多篇报道，从差别的行业和场景切入，反映疫情对于创投圈的影响。不外真正从细节之处体现的转变，才更为生动，往往通过一个点即可力透纸背，就像本文所聚焦的路演。

已往的线下路演对创业者来说就是一场行业盛会，不仅为优质项目提供展示实力的舞台，也为这个圈子里的所有人提供了一个交流信息、确立关系的机遇。在人人的刻板印象里，路演就是“一个偌大的场子 一群兴致勃勃的介入者 一份优美的PPT 一段公然演讲”，不会再有其他模式。但突如其来的疫情告诉我们，没有什么是一成稳定的。线下路演可以迁徙至线上，投资人可以坐在书房里就把项目看了，创业者不仅需要一份细腻的BP还需要做好脸色治理，一切都不再按套路出牌。在这个行业里，唯一稳定的，是转变。

春江水暖鸭先知。创投行业之以是被人人视为风向标，就是由于其预见风口以及快速反应的能力。既然线下流动做不了，索性所有转向线上，于是不管是宇宙第一孵化器YC，照样海内的创投机构、FA、路演公司，都纷纷拿起手机做起了线上路演。我们走访了14位从业者，有的人提起在线路演就赞不绝口，以为提高了效率；也有人并不喜欢这种形式，也没有开展这项营业的计划，这些在文内都有所出现。与其说本文是一篇讲述线上路演的报道，不如说是一幅以路演为载体的创投圈众生相。

不外文章对于在线路演的形式、效果、优势与掣肘都有对照深入的剖析，对于行业来说也有一定借鉴意义，照样很值得细细品读。

本文来自微信民众号：每经头条（ID：gh_f4fcadf489e0），作者：李蕾、唐如钰、姚亚楠